产量再创新高，应加快淘汰落后产能。2月我国粗钢日均产量已高达179.85万吨，再创历史新高，折合年化粗钢产量为6.47亿吨，产能过剩的情况依然比较严峻。近期工信部再次提出要加大淘汰落后产能的力度，通过市场倒逼机制，依法引导钢铁企业淘汰落后产能。

　　节后钢材社会库存量逐步回落。随着节后下游需求的逐步转旺，钢材的社会库存出现向下的拐点，已连续四周呈现下降的趋势，但其绝对量仍处于相对较高的水平，给钢价的继续上行形成较大的障碍。

　　上游原料价格上涨，下游需求稳中有升。铁矿石价格疯狂上涨，房屋新开工面积继续增加，基础设施建设拉动钢材需求，一季度汽车产销增速双超70%，家用电器政策效应更加凸显，上半年钢材出口将继续反弹。

　　投资建议。今年一季度，钢铁板块大幅跑输于大盘行情。目前板块的PB值为1.96，依然处于所有板块的最低位，但钢铁股PB与A股PB的比值为0.55，略低于历史均值水平0.64，只在一定程度上具有估值优势。目前行业还存在诸如铁矿石谈判结果、库存高企、钢价上行能否由成本推动转移为需求拉动以及产业政策等方面的不确定性，暂时把行业评级由“增持”调低至“中性”。