昨日宁波华翔（002048）又创新高，39个交易日涨幅44.31％；联合化工（002217）昨日上涨4.32％，4个交易日内上涨12.24％。这样的涨幅，无论对爱好短线、还是偏向中线投资的投资者，都称得上十分满意了。但长期关注本报的读者，对此应该并不意外。上周本报《赚钱周刊》“年报掘金”专题中，我们便特别提到，对于机构前期大量入驻、此后股价明显回调的个股，在股价触底并逐步回升后，往往有机会走出一波较大行情，当中重点点评了宁波华翔和联合化工。不出所料，市场继续验证了这种逻辑的合理性。

　　而上述个股并非特例，本报此次再度发掘出和宁波华翔、联合化工的情况具有相当高相似度的品种，那便是此前曾于“年报掘金”栏目中点到的：安源股份（600397）。

　　借势社保一零二组合

　　正如本报3月28日《年报掘金》栏目中所提到的，去年四季度，安源股份股价曾经出现一波迅速的拉升：在去年11月份的最后一周，该股大涨19.1％，涨势惊人。而成交回报显示，11月25日和11月26日连续两个交易日的买入第一名都是机构席位，分别买入2057.13万元和4461.55万元，按照两日的成交情况看，分别相当于135万股和301.46万股。此外还有一个机构席位在11月25日买入832万元，相当于55万股左右。

　　而在安源股份公布的年报中可以看到，其前十大流通股东中仅有一家机构四季度加仓幅度在100万股以上，那便是去年三季度末还不见其影踪的社保基金一零二组合。其去年四季度开始建仓，至去年底已持有多达780.78万股，而上述两个交易日中的买入首位，都只可能是它。

　　但社保基金买入后，该股短期表现并不理想。

　　去年12月2日，该股股价阶段性见顶于16.38元，此后便一路振荡下滑，再没有成功登上该价位。今年以来股价窄幅振荡，年初至今不过上涨1.02％，其间均价14.02元，明显低于社保建仓成本。今年3月份后开始振荡上升，当中出现连续7日收阳的情况。3月16日至今，该股已累计上涨15.40％，但目前股价14.84元，仍未超出社保基金大量建仓时的成本区间。

　　“有时，机构资金对于一些明显看好的个股，会在短期内迅速拉高建仓，收集筹码。”本报研究员王中表示，“但此后，机构往往会选择‘挖坑’的方式进行洗盘。但如果该股在经历过一段时间振荡后第二次开始拉升，那么其上涨幅度很有可能强于第一波机构建仓带来的行情。”

　　机构“自救”前例可循

　　实际上，王中的判断早已被宁波华翔和联合化工所验证。

　　此前一周大盘整体偏弱，周中拉出三条阴线，但宁波华翔上周五大涨9.87％，全周涨幅14.44％，两月累计上涨42.68％。本周该股维持强势，三日累计上涨3.82％，并于昨日盘中再创新高。

　　回顾起成交回报便能看到，去年12月7日两家机构在当日该股涨停时买入1.12亿元，成本价12.99元，而此后萎缩的成交量和该股股价低迷的表现说明机构资金没有出逃的空间。今年2月份该股股价触及半年线时其便开始触底反弹，从最低时的11.3元左右开始不断上涨，在去年业绩同比增加147.38％和今年一季度同比预增1200％至1300％的双重利好推动下，其目前股价已升至17.11元，去年12月7日进入的机构已成功“解套”并获利31.72％。本报上周提到的另一个类似个股——联合化工近期也表现强势。自上周五大涨近7％之后，其本周累计上涨5％，收于15.95元。而在去年11月27日，四家机构在13元附近买入该股6300万元；12月1日五家机构在15.56元附近买入8500万元；12月2日再有三家机构买入4800万元，成本17元。其目前股价也尚未完全脱离机构成本区。

　　煤炭资产注入明确吸引社保

　　正如王中所称，机构资金迅速建仓收集筹码定然会拉高其成本，但机构资金仍如此大手笔买入上述个股定然有其“底气”。

　　从宁波华翔我们可以看到，其去年业绩和今年一季度业绩都有相当高幅度的增长，而日前公司非公开增发受社保及基金的热捧也说明机构对其有明确的看好预期；对于联合化工，尽管其年报尚未公布，但其身处的化工行业景气度已逐步复苏，机构对其青睐也是不难理解。

　　安源股份也有着自己的“故事”，甚至比上述个股更吸引人。

　　公司的实际控制人为江西省煤炭集团。早在2008年便启动了针对上市公司的重大资产重组事项。重组路径是：江煤集团将其拥有的煤炭经营性资产进行整合，并引入战略投资者成立江西煤业，整合完成后，通过资产置换及定向增发股份等方式，将江西煤业的整体权益注入安源股份。如此“曲线注入”之后，集团方面便成功完成旗下煤炭经营性资产的整体上市。

　　去年11月30日，在股价连续异动后公司发布公告称，集团以煤业及相关资产对江西煤业的增资已经完成，资产权属变更正在办理。另外，对江西煤业的增资扩股仍在进展中。这意味着，公司的重组事项又向前推进了一步。

　　这就是社保基金“抢筹”的原因。