一季度主营业务收入增速下滑难掩向上势头：报告期内，公司实现营业收入1.08亿元，同比下降9.7%。我们认为主要原因一季度是公司传统的淡季。从公司的合同订单来看，一季度公司的预收账款为9605万元，较去年同期的5061万元，大幅增长89.78%，可以预见公司在手的合同订单充沛，下游客户的需求依然向好。因此我们认为短期的收入增速变动不改公司全年的增长势头。

　　毛利率大幅提升27个百分点，软件业务表现抢眼：报告期内公司实现毛利9191.84万元，同比提升32.8%，毛利率达到85.14%，较去年同期的57.89%提升了27个百分点，公司的毛利率主要由软件业务贡献，因此我们可以判断1季度公司的软件销售收入占比大幅提升。

　　积极拓展市场、扩大规模，三项费用率提升24个百分点：报告期内，公司扩大经营规模、提升员工薪酬、积极拓展市场，管理费用率与销售费用率分别同比提升了19.6个百分点和4.9个百分点。综合而言，三项费用率较去年同期提升了24个百分点。

　　盈利预测与估值：作为一家极具竞争优势的企业，伴随着金融创新的深化，公司的发展也将加快，而今随着公司战略路线逐渐清晰：满足大金融客户多层次的需求，提供从前端到后端的软件产品，再看长远，公司愿景成为全球领先的金融IT服务商，我们坚定看好公司的长期发展。不考虑投资收益与公允价值变动，给予公司2010、2011年EPS分别为0.52元和0.64元的盈利预测。维持“推荐”评级。