鑫富药业（002019）公告称，公司与淄博碧云化工有限公司签订了《资产转让协议》，以150万元的价格将公司在山东淄博的所有资产转让给碧云化工。该项议案在公司董事会上以5票同意、1票反对的结果获审议通过，反对该议案的理由是淄博的氢氰酸 资源可以用来做“3-氨基丙醇”，资产处置后将无法开展这项工作。

　　　事实上，氢氰酸作为生产鑫富药业主要产品泛酸系列的关键中间体D-泛解酸内酯的重要原料，对公司有重要意义。分析人士认为，尽管碧云化工承诺十年内不利用氢氰酸资源生产公司的泛解酸内酯同类产品，鑫富药业的此次转让依然面临碧云化工的违约风险，同样有可能对公司造成潜在负面影响。

　　　淄博资产低价贱卖

　　　公告称，本次转让的资产为公司在山东淄博的所有资产，包括房屋建筑物、机器设备等。公司在山东淄博的资产是公司2005年收购湖州犻王精细化工有限公司和淄博尤夫精细化学品有限公司时整体收购的，原主要生产公司泛酸系列产品的重要原料泛解酸内酯，由于其不能满足公司生产需要，2007年公司在整合原料基地时关闭了该生产线，并将其资产租赁给南星化工。

　　　值得注意的是，此次转让标的的转让价为150万元，远低于其650万元的账面净值，相当于打了个2.3折。对此，公告称，转让价格如此低的原因是，因山东淄博的机器设备使用年限较长、腐蚀较为严重；并且房屋建筑物是在租赁土地上建造的无法办理产权证，所以本次同南星化工中止租赁协议后，该处机器设备和房屋建筑物如拆除处置则价值不大；如不及时处置损失会更大。

　　　此外，由于南星化工经营困难，已两年多未支付公司租赁费，如继续租赁给对方，将会给公司带来更大的影响。为减少公司资产损失，公司决定中止租赁合同，将山东淄博的所有资产进行转让处理。

　　　公告称，该项资产转让后，除给公司造成500万元的资产损失外，公司须对2005年收购淄博尤夫精细化学品有限公司时形成的商誉197万元一并处理。以上两项因素将造成公司2010年度697.7万元损失，占公司2009年度净利润的22.97%。

　　　违约风险犹存

　　　根据转让协议，碧云化工承诺，碧云化工及碧云化工所有股东及其配偶和直系亲属不得以自行或与他人合伙、参股等任何其他形式，利用氢氰酸资源生产公司的泛解酸内酯同类产品，承诺期限为十年。如碧云化工违约，碧云化工将一次性支付给公司违约金人民币500万元整。

　　　事实上，鑫富药业收购湖州犻王精细化工有限公司和淄博尤夫精细化学品有限公司后，得到关联企业控制的相对低廉的泛酸钙生产原料氢氰酸，从而克服了生产泛酸系列的关键中间体D-泛解酸内酯的生产瓶颈，大大降低了成本。而公司自从收购了上两家企业之后，成为D-泛酸钙和D-泛醇的全球生产龙头，由于手握核心生产技术专利，公司也因此左右着产品的市场定价。

　　　这也使公司此次转让在山东淄博的资产带有一定的风险。分析人士认为，尽管受让方碧云化工作出了相应承诺不利用氢氰酸资源生产泛解酸内酯同类产品，但公司未来的经营依然存在风险，因为碧云化工有可能向除关联方外的其他客户出售氢氰酸资源，并对鑫富药业产生竞争。

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