宏源证券:转型阵痛期指数难有上佳表现_股票_证券_财经

宏源证券:转型阵痛期指数难有上佳表现

加入日期:2010-6-21 3:45:06

  宏源证券18至19日举行2010年中期策略报告会,会上发布的最新研究报告认为,下半年经济转型面临阵痛期,政策选择将趋向中性,预计全年GDP增速可达9.5%,预计沪指下半年波动区间在2300点至3100点之间,在2400点至2800点之间运行属于大概率事件。资产配置建议重点关注新兴产业主题、防御主题、新疆区域主题。

  宏源证券认为,今年下半年海外市场流动性收缩调控将继续进行,由于欧洲债务危机的爆发,下半年削减开支、降低赤字、提高税收等政策将成为全球各国普遍采取的财政政策。我国宏观经济以调结构、促转型为主线,将面临经济转型阵痛期,宏观调控将面临保增长与调结构、保增长与控通胀的两难,预计政策选择上将有保有压,趋向中性。

  宏源证券预计2010年全年GDP增速为9.5%,CPI增速3.4%,投资增速25%,消费增速17.5%,工业生产增速15.5%。

  报告预计,在通胀压力上行和房地产调控政策下,当前25%的A股盈利预测过于乐观,A股公司业绩向下修正的可能性较大。在中性假设下,宏源证券将A股盈利预测将下调至20%左右,悲观假设下则将进一步下调至15%左右。

  宏源证券判断,今年下半年上证综指波动区间为2300点至3100点,分别对应15倍PE、15%业绩增长和20倍PE、20%业绩增长。建议投资者在2600点以下提高仓位至70%以上,2800点以上则降低仓位至30%以下。

  报告还表示,A股市场下半年在沪指2400点至2800点之间运行属于大概率事件,由此,沪指下跌至2600点以下,对应指数上涨的概率较大,建议投资者采用提高仓位的交易策略,指数涨至2800点上方对应下跌概率较大,建议采用降低仓位甚至清仓的交易策略。

  宏源证券表示,中国经济正向成熟阶段转型,新的经济周期已经来临,在此背景下,资产配置、行业选择和个股挖掘的最终落脚点是目标上市公司的业绩高增长,公司预计,战略性新兴产业规划初定于9月份下发,随后将陆续出台各个领域的具体发展规划,以及中央和地方的配套支持政策。目前战略性新兴产业方向已进一步厘定为7个领域、23个重点方向。“新七领域”为“节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料”。

  宏源证券看好有广阔市场前景的企业,认为消费类电子及零部件、医药、中高端食品饮料、品牌消费品投资机会将凸显。公司同时推出了2010下半年十大金股,即万向钱潮、智光电气、江苏国泰、东阿阿胶、现代制药、天士力、博云新材、日海通讯、广汇股份、北新路桥。


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