宏源证券认为，今年下半年海外市场流动性收缩调控将继续进行，由于欧洲债务危机的爆发，下半年削减开支、降低赤字、提高税收等政策将成为全球各国普遍采取的财政政策。我国宏观经济以调结构、促转型为主线，将面临经济转型阵痛期，宏观调控将面临保增长与调结构、保增长与控通胀的两难，预计政策选择上将有保有压，趋向中性。

　　宏源证券预计2010年全年GDP增速为9.5％，CPI增速3.4％，投资增速25％，消费增速17.5％，工业生产增速15.5％。

　　报告预计，在通胀压力上行和房地产调控政策下，当前25％的A股盈利预测过于乐观，A股公司业绩向下修正的可能性较大。在中性假设下，宏源证券将A股盈利预测将下调至20％左右，悲观假设下则将进一步下调至15％左右。

　　宏源证券判断，今年下半年上证综指波动区间为2300点至3100点，分别对应15倍PE、15％业绩增长和20倍PE、20％业绩增长。建议投资者在2600点以下提高仓位至70％以上，2800点以上则降低仓位至30％以下。

　　报告还表示，A股市场下半年在沪指2400点至2800点之间运行属于大概率事件，由此，沪指下跌至2600点以下，对应指数上涨的概率较大，建议投资者采用提高仓位的交易策略，指数涨至2800点上方对应下跌概率较大，建议采用降低仓位甚至清仓的交易策略。

　　宏源证券表示，中国经济正向成熟阶段转型，新的经济周期已经来临，在此背景下，资产配置、行业选择和个股挖掘的最终落脚点是目标上市公司的业绩高增长，公司预计，战略性新兴产业规划初定于9月份下发，随后将陆续出台各个领域的具体发展规划，以及中央和地方的配套支持政策。目前战略性新兴产业方向已进一步厘定为7个领域、23个重点方向。“新七领域”为“节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料”。

　　宏源证券看好有广阔市场前景的企业，认为消费类电子及零部件、医药、中高端食品饮料、品牌消费品投资机会将凸显。公司同时推出了2010下半年十大金股，即万向钱潮、智光电气、江苏国泰、东阿阿胶、现代制药、天士力、博云新材、日海通讯、广汇股份、北新路桥。