“新兴能源产业发展规划”准备上报国务院，预计累计直接增加投资5万亿元。新能源规划最后确定为“新兴能源产业规划”，规划期为2011-2020年，不仅包含了先进核电、风能、太阳能和生物质能等新的能源资源的开发利用，还包括了对传统能源的升级变革，如洁净煤和智能电网、分布式用电、车用新能源等技术，规划将对这些新能源技术产业化应用的具体实施路径、发展规模以及重大政策举措做出明确部署。规划期累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元。

　　关注政策倾向带来的市场扩容和新技术带动的潜在市场。国家能源局预计到2015年，天然气利用规模可达到2600亿立方米，在能源消费结构中的比例预计将从目前的3.9%提高到8.3%左右。再结合规划提到传统能源升级的分布式用电技术，分布式能源是以天然气为一次能源，通过燃气—蒸汽联合循环机组发电，利用余热制热和制冷的一种优质能源的梯级综合利用技术。目前国内分布式能源装机达500万千瓦，近期国家将实施建设1000个天然气分布式能源示范项目，带来至少一倍于目前容量的新增装机市场，并且带动对上游天然气、煤层气的需求。我们认为在天然气行业或有较明显的受益机会，其次建议关注分布式能源设备相关的余热锅炉、溴化锂制冷机和燃气轮机等行业机会。

　　关注规划可能超预期的领域。根据《可再生能源中长期发展规划》，2006年到2020年，实现规划任务将需总投资约2万亿，而由于风电、光伏等可再生能源的累计装机容量将在2010年提前达到中长期发展规划的2020年目标，根据目前最新公布的规划目标，我们估算新的能源资源的开发利用上，总投资约3万亿；对于传统能源的升级变革上，根据国网规划，智能电网未来十年新增投资额在1万亿左右，新能源汽车、清洁煤、分布式能源等预计为1万亿。由于市场对于风电、核电、光伏装机提升的预期早已达成，我们建议关注规划中在装机上有进一步提升的领域，如光伏、智能电网。

　　投资建议。我们的投资建议分为两条线：1。关注政策倾斜和新技术带来的“蓝海”，如分布式能源带动的余热利用市场，推荐双良节能；新能源汽车启动期带动的上游市场，推荐新宙邦、华芳纺织；光伏技术中的光热、聚光太阳能相关。2。关注“红海”中的行业龙头，以及由于市场扩容带来的细分子行业机会，如智能电网的龙头企业，国电南瑞、核电领域的东方电气，以及细分市场的光伏胶、光伏背板材料：鑫富药业、南洋科技。