中色股份目前资产主要集中于采选矿、冶炼、工程装备等方面。采选矿方面，蒙古鑫都品味较高，白银诺尔自从建立矿山以来从未亏损，老挝铝土矿等主要资产处于勘查阶段；冶炼方面，赤峰锌冶炼产业规模逐年增大，综合回收已经开始；海外工程及装备也稳健增长；其他产业方面，民生人寿、联合产权交易所等资产也值得关注。

　　“资源战略”早已布局

　　公司2003年提出资源战略，经过多年的发展，目前拥有蒙古敖包锌矿、赤峰白银诺尔铅锌矿、老挝铝土矿等矿产项目；赤峰库博红烨锌冶炼、珠江稀土冶炼等冶炼项目；赤峰中色矿业、澳洲ORD等风险探矿公司；中色冶金机械、中色泵业等海外工程项目配套资产。

　　公司的控股股东中国有色矿业集团有限公司,是隶属于国资委的大型央企。从集团战略来讲，铅锌、铝、稀土与对外工程是股份公司的主要业务，而黄金、铜及其他金属、国内工程则是集团的主要业务。由于集团拥有较强的国际、国内企业并购能力，而铅锌、稀土都是目前集中度较低、急需并购的行业，因此中色股份会因集团的并购能力而受益。

　　世界矿业看第三世界，公司早已布局。由于人均收入水平偏低与经济发展落后，第三世界国家地质勘探工作普遍较粗糙。在2005年以来的商品牛市中，第三世界的勘探开发力度明显加强，未来采矿业主要看第三世界。

　　而公司从开设以来，主要从事有色金属矿山、冶炼的项目建设，多活动于第三世界，因此在第三世界矿业快速发展中具有先天优势。目前公司大股东在非洲赞比亚的工业园及谦比希铜矿的合作堪称中非合作的典范，将会受益于非洲巨大的找矿空间。

　　稀土分离产能增长一倍多

　　中国矿业看赤峰，赤峰是中国最有潜力发现大矿的地区。赤峰地跨大兴安岭成矿带 （全国16个重点成矿带之一）和华北地台北缘两大成矿带，境内从北到南又分为3条成矿带，是中国有色金属工业协会授予“中国有色金属之乡”称号的全国唯一一个地级城市。近年来，赤峰地区不断有新的大、中型矿山发现，包括银都矿业等。公司目前在赤峰地区拥有16个探矿权和11万吨铅锌冶炼能力，并计划扩产至21万吨，前景诱人。

　　公司控股的珠江稀土将搬迁至广东新丰县并能够扩产一倍以上。珠江稀土原分离能力为3000吨/年，根据国家发改委稀土办公室关于珠江稀土有限公司搬迁事项的批复，同意公司在搬迁过程中，联合其他企业重组，形成每年7000吨的分离生产能力，产能扩张一倍以上，建成后将成为中国南方最大的稀土分离企业，未来发展值得期待。

　　机构来源：第一创业证券