从资金面来看，前期紧张的局面将告一段落。首先，从公开市场来看，本周虽有1860亿元资金到期，但在短期回笼维持低量的情况下，公开市场有望维持第7周的净投放。与此相对应的是，货币市场利率已经开始快速回落。其次，从信贷增速来看，持续下降的时间跨度已近一年，6月份将达到年内低点，7月份有望逐步趋于稳定。最后，从A股市场来看，自2009年7月开始，上市公司融资与再融资月均规模从300亿元的平台跨至600亿元左右，成为压制市场估值提升的主要因素之一。而笔者预计伴随农行的成功上市，2010年7月份融资额极有可能成为年内的峰值，后期市场融资压力将有所减弱。

　　综合来看，随着央行持续净投放、6月季末因素以及农行IPO冲击逐渐消除，前段时间市场资金紧张的局面已基本告一段落，下一阶段有望出现好转。而随着流动性总供给最糟糕阶段的过去，投资者对A股市场的悲观看法也将有所改观。

　　从技术面来看，大盘反弹仍有延续的要求。首先，沪深指数在连续反弹之后已经部分回补6月30日留下的缺口，该缺口是市场反弹的第一目标位，笔者预计在目前的市场环境下，补缺问题不大。而一旦补缺成功将会影响市场的心理预期，大盘会延展向上反弹的空间。其次，上证综指5日均线已逐渐呈走平之势，个股活跃度明显提升，短线技术性反弹有望延续。