新开源:PVP龙头扩大产能拥抱新兴市场_股票_证券_财经

新开源:PVP龙头扩大产能拥抱新兴市场

加入日期:2010-8-17 14:48:42

  公司是国内最大的PVP生产商,所属行业为精细化工领域。目前公司拥有PVPK系列(K值为30左右的聚乙烯吡咯烷酮)、PVP-I(聚维酮碘)、PVPP(交联聚乙烯吡咯烷酮)和PVP/VA(乙烯基吡咯烷酮与醋酸乙烯)共聚物四大系列,四十多个品种的生产能力,涵盖工业级、化妆品级、食品级和医药级四种规格,是目前国内品种规格最全的PVP生产企业。2008年公司国内市场占有率为38.9%,全球市场占有率为3.8%,仅次于德国BASF和美国ISP.

  公司主要产品PVP下游为日用化工、医药工业、酿酒和饮料工业、颜料涂料、纺织工业、造纸工业、采油、感光材料等领域,随着PVP研究的深入,PVP应用领域不断扩大,目前逐步应用到环保水处理、新能源、新型特种涂料、能源开采、养殖领域等,而更新的应用领域也将不断被发现。预计2009-2015年全球PVP消费量年均复合增长率达8%左右,2015年全球PVP消费量将达到约8.6万吨。

  公司凭借PVP产品的品种齐全,质量上乘等竞争优势占据了国内国际较大的市场份额,培育了优质客户,近几年将保持较高的产品毛利率和较快的成长能力,募投项目的非苯溶剂合成PVME/MA共聚物具有较强的市场竞争能力。我们预计公司2010-2012年EPS为0.72元、0.85元和1.24元,按照可比公司2010年PE水平,给予公司2010年35-40倍PE比较合理,公司合理价值区间为25.2元-28.8元。


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