9月20日，九龙电力公布了其定向增发脱硫资产的方案，随即在市场引起轩然大波，业内分析师齐齐叫好，二级市场上，一字涨停是对此增发方案的最高级别认可。

　　小散拉涨也疯狂

　　“这么小的盘子，这么疯狂地涨，十有八九是一些小散户在玩。”21日，面对九龙电力复牌后第二个涨停，上海的私募人士秦先生在接受记者采访时这样说。

　　9月20日，停牌两个多月的九龙电力公告称，公司打算以9.17元/股发行价格向控股股东中国电力投资集团公司非公开发行股票数量不超过1.85亿股，中电投以现金认购。同时，九龙电力明确指出，本次募集到的资金将用于收购中电投下属企业拥有的平顶山鲁阳发电2×1000MW 机组等9个脱硫资产项目及对上述项目中在建项目的后续投入。

　　由于脱硫是一种除尘环保技术，因此这一募投计划也让公司从电力走向脱硫行业，可谓走进了新能源节能环保领域。

　　公告一出，九龙电力立即封涨停。然而记者在9月20日的交易数据龙虎榜单中注意到，买入额度排在第一位的华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部的买入额度只有98.17万元，国泰君安长沙五一中路营业部仅以6246元的买入额度就登上了异动榜买入额度第五名。当天的总成交额约223万元。21日，虽然买盘与卖盘的额度有多增长，但换手率也还是仅有0.11%。

　　对于这种表现，秦先生分析认为，公司股本3.35个亿，盘子相对而言比较小，从资金炒作的表现来看，可以定性为散户行为，因为一般机构资金在这类股票上不会这样快进快出，因为很轻易拉起来的涨停也容易被交易所盯上。

　　二股东反对不是问题

　　九龙电力增发预案的问世伴随着惊险。

　　虽然，前期公司因筹划重大重组事宜曾经停牌数日，但有关方面并没有就此事达成一致意见。据了解，在该增发预案提出时，来自二股东重庆能源投资集团公司的3位董事则是投的反对票。虽然最终方案以11票赞成获得公司董事会通过，但最终实施仍然存在不确定性。

　　对于这一疑问，九龙电力证券事务部负责人在9月21日接受记者采访时表示：“这件事情上投资者有疑虑我们可以理解，二股东的反对意见我们也会进行沟通，未来这件事情应该不会成为我们定向增发实施的障碍。”

　　根据公开的资料，截止到二季度末，中电投持有九龙电力约1.02亿股，持股比例约30.62%；重庆能源持有九龙电力4925.87万股，持股比例为14.73%，其旗下公司重庆松藻煤电公司、物流公司等4公司一共还持有18.54%；此次增发议案如果能够实施，中电投的持股比例将不低于55.36%。

　　湘财证券电力行业资深分析师吴江在接受记者采访时认为：“二股东之所以投下反对票完全是央企与地方政府的利益之争，中电投的增发方案会稀释二股东的持股比例，以后公司盈利能力大幅改善后，包括股权激励和分红等好事，二股东自然就会因持股比例奖励而少分一点羹食。”

　　对此，公司证券部负责人向记者解释道，大股东中电投既然下定决心花大笔现金运作此方案，就已经能够考虑到实施的阻力。“至于我们增发方案的公允性，监管部门也正在评估，这都不会是什么问题。”