本周股指横盘震荡，银行、石油等权重股轮番表现，创业板走势不佳。从图形上看，股指仍处于区间震荡，向上和向下都很难，春节前股指或保持平衡状态。
从大盘的技术形态上看，近期股指一直在年线与半年线之间震荡整理，狭小的空间或许暗示着指数向上或向下突破都很难。翻开权重股的走势就会发现，金融、地产、石化等蓝筹板块处于历史底部，向下杀跌确实没有多大空间。如果连接3186和2917点画线就会发现，大盘已经走出11月以来的下降通道，而且短期也没有深幅下跌的意愿。但指数大幅上涨的可能也不大，这一点从成交量上可以看出端倪。因为上涨必须得放量才能健康，拉高股票必须得有真金白银来推动，所以只有股指能够放量突破30日均线，才能说明新一轮行情能够再次到来。
基本面上利好和利空各有千秋：首先，近期人民币兑美元汇价再创汇改以来新高，而且未来几年里，人民币仍将呈现升值趋势，这对于股市来说是一个极大的利好。人民币升值会引来大量的外资热钱购入以人民币计价的资产，房地产、金融券商是最好的投资平台，这两个行业会因此受益，此外航空、造纸、有色金属等行业也会受益匪浅，相应板块的股票也会走强；相反，房产税仍然是悬挂在房地产板块上面的“达摩克利斯之剑”，而加息、动态提高存款准备率等货币紧缩措施也是导致市场弱势波动的“魔咒”。为了抵御通胀预期，泰国、韩国等新兴国家纷纷加息，加息预期正是市场频频遭遇“黑色星期五”的原因所在。
此外，从资产配置的角度，笔者还是建议关注低估值的蓝筹板块的轮动机会。而近期市场的表现也验证了以上的观点，银行、地产、石化等轮番上涨，而中小板、创业板则受“挤出效应”的影响被主力资金所抛弃。
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