周四沪深股指双双以缩量、带上影的小阴线报收，基本在我们的预料之中。在连涨4个交易日之后，在重要阻力位之前蓄势整固，倒也比较正常。我们连接沪指2010年11月11日的反弹高点3186点和12月22日的反弹高点2917点，是近期沪指调整的压力线，以每天9.276点的速度上行。该线于周二被强势突破，周四虽然沪指有所回落，但收盘刚好在该压力线上，简单地根据时间原则，可确认这条压力线被突破，短线虽在此仍有一定的震荡，但不会改变行情短线加速上冲2900点的迹象，更加不会影响就是2011年的1季度的春季行情的进展。

　　仔细梳理行情的分析逻辑，加大春季攻势理所应当。

　　逻辑上看，元旦后，资金环境的改善是大概率事件。一方面，商业银行新的信贷额度开始发放；另一方面，投资者为了新年的收获又重新开始布局，市场资金面大为缓解。

　　与此同时，在人民币升值的背景下，国际风险资金会再次青睐中国这样的新兴资本市场。恰好目前大盘的动态市盈率又处于历史较低水平，因此，在众多压抑的情绪释放后，大盘短期会出现上涨行情毋庸置疑，所以，我还是坚定的认为，近期震荡是再次加仓的好机会。

　　再次强调军工股将成为2011年春季最大的收益阵营的板块。

　　因为有关部门不久前下发了关于建立和完善军民结合寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见。这是一份重要的指导性文件，对于“十二五”乃至今后一段时期我国国防现代化建设、军工行业改革调整、军民融合发展必将产生深远影响。可以预期，“37号文”的出台，将推动军工企业股份制改造的加速、深化，并为有实力的民营资本和企业拓展军品业务提供机会。

　　故此，在未来一段时间，随着军工产业的大发展以及军工企业改革、重组进程的提速，相关投资机会将日益明晰。其中，资产注入和战略性新兴产业是最受关注的两条主线。

　　根据梳理军工行业一直享受着高溢价，主要原因就在于投资者对军工行业资产重组、注入的预期较高。而2011年上市公司持续资产注入推动下的估值整体提升值得期待，目前几大军工集团正致力于利用资本市场进一步完成集团内部或者集团与集团之间的专业化重组。据分析，航空动力、航天电子和航天晨光等均存在这种可能性。

　　重组预期比较强烈的公司包括中国重工、东安黑豹、中航精机、中航光电、北化股份和北方国际。而贵航股份和航天晨光进行资产注入的预期较高，值得重点关注。

　　另一方面，战略性新兴产业和在民品业务方面有良好发展势头的公司，也是市场关注的热点之一。对此，军工企业民品搞得比较好的包括凌云股份、晋西车轴、贵航股份、航天信息、中航光电和中国重工等。众多研究报告也更看好东安黑豹、中航重机、中国卫星和航天电子未来的发展空间。

　　最后，在“民参军”方面，威海广泰、高德红外、秦川发展、昆明机床、西部材料、川大智胜、四维图新和国腾电子等公司在相关产品研制和生产方面具备一定优势，也受到部分市场人士的关注。