研报认为，从近期房地产市场销量情况来看，万科、中国海外、碧桂园等一线房企业在9月份均出现了销售下滑的迹象，这是2009年以来的第一次，下游需求进一步回落，并将会进一步传导到中上游行业，在经济增速与通胀水平双双回落的情况下，货币政策不存在“加码”的需要，现在来看，四季度内经济出现“硬着陆“的概率不大，未来政策出现全面放松的概率较小，预计未来公开市场操作仍将作为央行的主要调节工具。