银河证券研究报告指出，四方股份是上市公司中二次设备领军企业。在2011年前四次的二次设备招标中，按照中标金额计算，非上市公司南瑞继保份额24.88%，排名第一；公司17.45%，排名第二；国电南自15.72%，排名第三，此后依次是许继电气13.21%，深圳南瑞9.90%，国电南瑞7.23%，东方电子5.26%。凭借强大的技术团队，公司的继保和综自业务市场份额在国网辖区一直稳居第二。

　　公司的毛利率稳定、订单增长也较稳定。公司前三季度毛利率比去年同期基本持平，增长了0.6个百分点。前三季度因生产采购需要导致的预付款项增加近300%，订单增长导致的存货增长，以及营业税金及附加54%的增长，都表现出了公司订单的稳定且持续增长，为业绩增长奠定结实基础。

　　预计2011-2013年盈利预测为0.54元、0.80元和1.09元，复合增长率达到42%。我们给予公司2012年30-35倍的市盈率估值，合理估值区间24-28元。维持“推荐”评级。

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