今天，鞍山重型矿山机械股份有限公司（下称“鞍重股份”）首发申请将接受证监会发审委审核。而其招股说明书中显示，有股权投资机构在入股时享受了同期内部骨干员工的股权转让价。其中一家是由保荐机构海通证券参股的中国-比利时直接股权投资基金（下称“中比基金”），还有一家是疑似与海通证券有关联关系的上海金涣鞍重投资管理企业（有限合伙）（下称“金涣投资”）。另外，公司前身鞍重机器厂在设立之初的股份合作制（集体）的经济性质也曾存在瑕疵。

外部投资者内部员工价入股2007年鞍重股份成立，其时14位发起人股东除实际控制人及关联股东外，基本为公司中高级管理人员。

2010年6月29日，公司引进投资者增资扩股：与中比基金、芜湖瑞业股权投资基金（有限合伙）（下称“芜湖瑞业”）、金涣投资及自然人阮春娟、甘霖签署《增资协议》，其中中比基金、芜湖瑞业、金涣投资、自然人阮春娟、自然人甘霖持有鞍重股份的股份分别占总股本的9.81%、5.06%、0.78%、4.32%及1.57%，合计21.54%。

而同年8月2日，温萍与安殿伟、李秀艳、徐文彬、王琦玮、封海霞分别签订《股份转让协议书》，约定温萍将其持有的发行人42万股分别转让给各受让人，转让价为每股4元。招股书称，本次新增股东均为公司业务骨干人员。

为何外部投资人的入股价和内部员工转让价同为4元/股，定价依据是什么？招股书未解释。

三机构“关联”保荐人海通证券

上述机构投资者中，中比基金是由中国和比利时两国政府及商业机构共同注资的产业投资基金。其中海通证券出资1000万欧元，持10%股权，而该基金的管理人为海通证券和比利时富通基金公司合资组建（海通证券控股）的海富产业投资基金管理公司（下称“海富基金”）。此前，中比基金就曾参股同由海通证券保荐的金风科技并从中大幅获利。

而作为海富基金的投资副总裁，钱胜目前代表中比基金出任鞍重矿机董事。但实际上，钱胜同时也是鞍重股份另一外部投资人金涣投资的股东，其持有金涣投资18.50%的股权。

另外据上海市工商局的资料，金涣投资执行事务合伙人须任荣，为上海金涣投资管理公司（下称“上海金涣”）委派代表，其同时也是上海金涣的法定代表人。公开信息也有须任荣在海富基金任职副总裁的记录。工商信息还显示，上海金涣成立于2010年6月10日，金涣投资成立于2010年6月29日，都是在入股鞍重股份不久前设立。

由此可见，鞍重股份所引进的上述两家外部股东，均与其保荐机构海通证券存在一定关系。情况不仅如此，据调查，鞍重股份另一家机构股东芜湖瑞业似乎也与海通证券存在某种关联。

在芜湖瑞业的合伙人中，芜湖瑞创投资股份有限公司（下称“芜湖瑞创”）出资比例最多，而芜湖瑞创同时也是安徽国富产业投资基金管理公司（下称“国富基金”）第一大股东。

据顺荣股份招股说明书介绍，芜湖瑞创共持有国富基金30%股权，同时，顺荣股份董事王政现为国富基金总裁助理兼投行部总经理，而王政曾在2000年至2007年任海通证券投行部经理。