11月23日，沪深两市小幅高开。上证指数开报2415.20点，上涨2.57点，涨幅0.11%，成交1.67亿元；深证成指开报10043.02点，上涨14.82点，涨幅0.15%，成交2.44亿元。

　　创业板新股海联讯(300277)今日在深交所上市。海联讯开报31.00元，上涨34.78%。

　　海联讯发行价格为23元/股，对应的市盈率为32.86倍。

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　　股指调整充分后有反弹 关注产业政策导向

　　周二受外围市场下跌影响，股指小幅低开后低位震荡，午后出现反弹，上证综指下跌 2.5 点，深成指微跌0.06%，创业板小幅上涨 0.61%。两市合计成交 1022.3亿元，较前一交易日相当，成交量萎缩明显、持续低位。盘面上，食品饮料、电力、餐饮旅游等板块小幅上涨，而钢铁、煤炭、汽车、化工等周期性板块跌幅居前。

　　在经济层面缺乏亮点，并受到国际板传言、房价下跌以及外围经济复杂走势等因素影响，股指自反弹后快速回落，但近期股指出现低位企稳，回落后虽有反弹但力度较弱。对于后市仍存在一定积极因素，股指仍存在超跌反弹动能。首先，投资者对于经济的悲观预期已有持续表现，股指也有充分体现，当前对经济影响力度较大的地产走向存在一定不确定性。以万科为主的地产商降价幅度以及市场反应看，当前房屋需求依然旺盛，对于当前主动调控下的地产行业仍不适宜过度悲观。

　　其次，政策微调已经确立，在政策微调初期主要表现为金融市场的稳定，包括信贷投放的逐步恢复以及货币政策的适度调整，在此之后，政策或将以经济走势为主，王岐山副总理已明确表示当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，在调控政策有保有压时期，将以促进经济转型和扩大内需等方面为主，在政策微调过程中，市场将面临更多的经济、金融、产业等方面的有利因素。

　　除此之外，随着创业板退市等制度的建设、完善，以及鼓励上市公司分红等观念的深入，股票市场的投资吸引力也将提升。从市场面临的经济、政策环境以及制度方向看，未来都以温和偏暖为主。在此过程中，市场的弱势格局虽然仍将有所延续，但股指相对低位的投资机会已经出现。短期看，随着股指的回来，市场成交量迅速萎缩，且连续低位的小幅反弹表明前期低点的支撑力度，短期股指有望延续震荡反弹格局。从市场风格偏好上看，短期以创业板为主的小盘股表现活跃，在市场资金量有限以及经济回落组合下，周期性板块仍以价值回归为主，但难有超预期表现，关注市场活跃度较强，且存在行业政策支撑的电气设备以及医疗器械、餐饮旅游、通信服务等现代服务业相关领域。（东北证券）