民间借贷市场可能为房地产调控过程平添一定风险。一些民间借贷以房产作为抵押，如果受利润率萎缩冲击的中小企业无法偿还贷款，那么抵押房产可能被没收，令本就需要消化开发商大量库存的楼市进一步增加供应量。不过，因为中国政府已主动运用量化政策工具来为房地产市场降温，它拥有更大的能力来放松政策，并为楼市构筑底部，这与美国等国基于市场状况而出现的价格回调不能相提并论。中国政府的量化政策本身蕴含一定风险，而且可能已经促使资金流入商业和零售房地产市场。不过，总体而言，我们预计2012年会出现新开工项目锐减，而现有项目继续推进的局面，因此商品房领域的投资会略微减速。据此，我们预计至少未来12个月内，中国的房地产投资仅会出现温和放缓。

　　地方政府融资平台的问题有所夸大，主要是到期日不匹配的问题。中国地方政府投资平台的债务重组问题也在过去几个月中点燃了针对中国状况的担忧。我们更多将此视为用银行短期贷款为长期基建项目融资所引发的问题。我们认为，它主要反映了中国缺乏完善的本币债券市场，而不是表明这些项目状况有所恶化。