外围经济环境：希腊回归债务解决路线、欧央行为稳定经济意外降息

　　希腊停止全民公投，回归债务救助协议，有利稳定欧元区金融市场稳定，G20 峰会结束，会议通过《增长与就业行动计划》，寻求全球经济增长成为未来主基调。

　　欧洲央行的突然加息超出市场预期，一方面失业率的突然上升以及 PMI 指数的回落，表明经济增速放缓的压力依然较大，另一方面，最新的消费价格通胀率已经高于3%的目标值。在物价与经济的权衡下，欧洲央行仍以降低利率力争保持经济增长为主。

　　国内政策“预调微调”的推动因素仍在、流动性改善明确

　　目前由管理层在政策调控方面的变化，促使实体经济以及金融市场的资金面压力缓解，而这一变化同时得到了物价回落的配合，物价回落的趋势已经比较明确，因此，在未来政策“预调微调”的推动因素仍将发挥重要作用。而在政策调控的作用下，各资金市场利率显著回落。

　　10月经济数据有扰动：物价回落将进一步确认、投资与出口下行压力大

　　10月物价数据回落将更为明确，有利于配合政策微调，但投资与出口下行压力依然较大，影响投资者对经济的信心，但同时也表明政策微调的必要性。

　　本周市场运行与投资策略：股指上涨逻辑继续演绎、震荡攀升为主

　　经济增速仍属于稳步回落，是受到主动性调控的结果，因此，经济增速回落的幅度仍在调控预期之内。目前股指的反弹更多是对前期持续紧缩的货币政策下，市场受流动性抑制而出现持续下跌后的修复性反弹。从推动股指上涨的政策因素以及流动性因素看，二者仍处于一个持续强化的过程中，目前仍属于政策微调的初期，未来政策调控仍存在很大发挥空间。短期股指有望继续演绎前期上涨的逻辑，以震荡攀升为主。

　　从投资策略上看，前期持续上涨且涨幅较大的个股不宜追涨，仍适宜持股为主。在行业选择上，一方面从业绩层面出发，关注年报业绩预喜增幅较大以及当前估值相对合理的个股为主，另一方面，关注下游需求稳定的食品加工、中药、家电、通信设备等板块。

　　本周重点关注个股如：科华生物、唐人神、民和股份、烽火通信、新海宜、东百集团、秀强股份。