大时段考查，以A 股市场为代表的中国证券市场可划分启蒙期、裂变期与新时期，2012 年是裂变期的尾声，亦是新时期的前奏。
由于外围环境、国内宏观经济、政策转变及市场扩容等方面综合作用，证券行业的复苏期延后。尽管黎明或会迟到，但2012 年却给投资者提供了一个长期布局的好时机。
券商目前处于经营真空期，传统业务下滑，佣金战继续，创新业务又难以迅速提升并弥补传统业务下滑。具体而言，传统业务将继续分化，经纪业务佣金率延续下降趋势，难以反转；投行业务收入难续高增长，但具有稳定增长预期；自营业务呈波动状态，难以提供超预期收益；受限机制及规模，资产管理业务难成券商业绩主要来源。
我国未来金融创新空间广阔，其中包括已试点业务在深度与广度上的拓展。继融资融券业务转常规及标的券扩容之后，2012 年有望推出转融通机制与国际板。中长期看，证券行业属于我国金融体系中最具创新与成长空间的领域，存在超常发展的机遇。
长期视角的投资者可关注具备创新空间、经营谨慎的低估值上市券商，采取分步建仓、长期持有的投资策略。短期偏好的投资者可关注参股券商的相关上市公司，其参股券商的再融资或IPO 运作或能够带来交易性投资机会。同时，由于目前券商按月公告财务数据，投资者亦可根据A 股市场的短期起落及自身判断进行波动性操作。
给予证券行业“跟随大市”评级，给予国元证券“增持”评级。国元证券成功完成再融资运作，资金充裕，目前取得融资融券第三批试点资格，未来有望充分受益金融创新，属中市值、高弹性、低估值品种。
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