众生药业业绩快报点评

　　众生药业公司公布业绩快报，报告显示报告期公司经营业绩持续增长，实现营业收入64,071.48 万元，同比增长16.16%，营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润同比分别增长32.73%、33.47%及31.05%。

　　我们的观点：

　　1、公司业绩增长符合之前我们的预期，业绩增长主要来源于主打品种血栓通胶囊和众生丸的增长，在报告期中复方血栓通胶囊营业收入同比增长28.15%，众生丸营业收入同比增长19.06%。我们认为这两个品种均属于比较有特色的品种，以前主要在华南地区销售，伴随公司逐渐将两个品种推向全国，这两个品种还将持续增长，从而使公司业绩维持30%左右的增长速度。

　　2、从估值上来看，公司目前估值10 年在40 倍以内，11 年估值在30 倍以内，估值水平并不算高，而且公司在09 年末上市时获得了大量的超募资金，若考虑到这部分超募资金，则公司估值更加便宜。

　　3、公司上市超过一年，小非减持已经较为充分，公司超募资金尚未有明确使用方向，值得投资者关注。

　　综上所述，我们认为公司增长较为稳定，且估值比较便宜，若考虑到超募资金则公司更具投资价值，给予“买入”的投资评级，建议投资者关注。

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