我们认为2011年中国房地产政策趋缓，从行业新开工面积和商品房竣工面积来看，我们对2011年建筑门窗市场比较乐观。从铝市场来看，看好中国铝下游需求，中国净进口将进一步增长，全球铝供给过剩转向供需平衡。我们预测其2010年至2012年每股收益分别为0.38元、0.56元和0.81元，对应市盈率为35倍、23倍和16倍，鉴于募投项目低于预期，公司2011年产量增长有限，给予“中性—A”的投资评级。

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