对上游焦煤行业的延伸，将是未来公司走出困镜的关键。公司主要通过两种方式来获取上游焦煤资源：一是新建开发煤矿；二是整合焦煤资源的方式(包括在介休市和在晋中市).

　　焦炭行业目前困难，但是我们认为未来存在逐步走出逆境的可能，其理由主要包括：一是国家的政策调控将逐步加强。据了解，山西省提出未来省内焦炭产能自目前的1.6亿吨左右压缩至12年底的1.2亿吨，在十二五末逐步压缩至8000万吨至1亿吨左右；产业集中度方面，焦炭企业将从260余家压缩至60家左右；二是我国仍处于重化工业发展时期，钢铁产量仍将保持一定增长速度。此外，焦炭期货的推出，对行业利好较为确定。

　　公司目前按市净率估值便宜。我们预计公司及焦炭行业未来困境反转可能性较大，因此给予“推荐”评级。

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