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平安证券:维持片仔癀“推荐”评级

加入日期:2011-2-22 16:27:43

  平安证券发布最新片仔癀的研究报告称,2009年公司实现营业收入6.95亿元,毛利2.64亿元,其中片仔癀系列产品对毛利的贡献高达76.0%,是公司主要利润来源。医药流通对营业收入的贡献为50.0%,但对毛利的贡献仅7.1%。根据公司公布的业绩快报,公司2010年每股收益1.38元,超过的盈利预测约0.1元,主要原因为闽发证券坏账冲回超过预期。预计该项实际利润贡献达到3000万元。

  研究报告指出,根据的盈利预测,片仔癀2010-12年每股收益分别为1.38、1.51和1.92元,对应PE分别为46、42和33倍,相对估值仍然较高。由于2011年公司将主要消化2010年闽发证券冲回的业绩高基数,因此建议投资者偏谨慎。但对于已在低位买入的投资者,建议仍然持有,因此维持“推荐”评级。


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