九龙电力(600292)“主题投资最鲜明”的环保企业
在大股东中电投的支持下，公司将成为一个提供脱硫 EPC+BOT、脱硝EPC+催化剂生产、核废料处理、工业水处理以及核废处置场的环境服务商，覆盖大气、工业水处理和危险废弃物等多个领域，成为A 股市场上
脱硫业务将稳定增长，脱硝EPC 和催化剂制造业务上都具备先发优势大股东中电投，其庞大的已建、在建和未来新建脱硫机组，将使得公司在脱硫BOT 业务上受益，大股东承诺本公司及其下属企业里具备条件的脱硫资产，逐步注入九龙电力上市公司。控股子公司远达环保拥有领先的环保技术，一旦脱硝市场启动之后，公司依靠中电投集团和自身的业务能力，将能够进入行业前列。作为最早进入脱硝催化剂生产领域的公司，脱硝催化剂业务是公司未来增长的主要驱动力之一。
核废料处理方面，公司有针对单个核电厂的SRTF(核废料厂址处理)和集中的中低放核废料处置(LLWD)业务，SRTF 业务上公司已经中标了山东海阳项目。LLWD 业务方面，国家将建设五大中低放核废料处置场，负责处置辐射区域内所有核电厂的核废料。核废料处置成本是核电成本的主要构成项之一，预计将为公司带来长期回报。
预计2010-2012 年公司每股收益0.08、0.24、0.43 元，对应的PE 为228、77、42 倍，估值偏高。但考虑到公司具备很好的主题投资价值，未来几年，不断地有资产注入、剥离、脱硝政策出台、核废料处置等主题投资机会，给予“增持”评级。
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