原定6亿股的增发计划仅仅实际增发2亿股，募集资金规模亦从76亿元减少到25.34亿元，缩水幅度达到2/3日前，由东方证券作为主承销商的长江证券(000783.SZ)公开增发最终惨淡收场。
其中，承销不力的东方证券耗资14亿元包销了110,068,805股，占本次发行总量的55.03%。除
了散户之外，仅有两家机构网下申购，这次的惊险一幕被业内称之为“砸盘门”。
对于正在冲击IPO的东方证券来说，此番波折可谓惊险，若包销长江证券导致公司巨亏，则其已耽误3年的上市之路将更为坎坷。
增发惨淡 “公开增发的风险是非常大的，所以我们一般都不会建议公司通过这种方式融资。”一位券商投行人士告诉《中国经营报》记者，和定向增发相比，公开增发要随时接受二级市场的考验，对承销商的压力太大。
而长江证券此次公开增发就不幸遭遇了“破发”。根据此前公告，长江证券此番增发价格定在12.67元/股，但是3月3日临近收盘的最后一秒钟，突如其来的885万股卖单砸下来，把长江证券收盘价定格在12元/股，意味着增发已经岌岌可危。
“我们投行部的人都急死了，到处找机构帮忙，但是收效甚微。”东方证券一位内部人士告诉记者。
最终，东方证券仅拉来两家机构捧场，其中兄弟公司申能财务申购了400万股。而另一家则是中银基金公司旗下的中银持续增长基金，申购了1200万股。尽管如此，东方证券仍包销了总增发规模的55.03%，耗资14亿元。
作为融资主体的长江证券，募集资金规模从76亿元陡降到仅有25.34亿元，显然并非情愿。二者何以能在如此短的时间内达成一致？
记者通过内部人士了解到，对于破发，东方证券和长江证券事先并非没有考虑到，因此签署了一份补充协议，对东方证券包销规模规定了上限。“作为长江证券来说，也不希望看到东方证券成为第一大股东。”
尽管如此，包销之后，东方证券也将以持股4.64%的比例成为第六大股东。
背后主力？ “这绝对是个愚蠢的行为，投行这帮人太失败了！”面对如此结局，东方证券一位内部人士相当不满。“他们当天投入了8000多万元的资金护盘，还是功亏一篑。”
那么，到底背后谁在操纵“砸盘门”？
东方证券股份有限公司助理总裁、投资银行业务总部董事总经理、投行总监马骥表示，该885万股抛售系个人投资者所为。
但不同的观点亦在业内出现。
“此次砸盘事件，不可能是个人投资者自己的单纯所为，粗略计算，砸盘者当日的仅成交的手续费就有400多万元，如果仅仅从个人投资者自身角度来说，是不可能会做这种亏本买卖的。”一位长期关注长江证券的私募人士向记者表示。
作者：李辉张建锋 (来源：中国经营报)
(责任编辑：崔子常)
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