2010年公司实现营业收入、净利润分别同比增长330.51%、324.21%，每股收益0.75元。业绩略超预期，毛利逐步上升。报告期内公司持有的投资性房地产面积达到55万平方米。世茂广场、世茂百货、影院以及世天乐乐城都取得良好进展。2011年公司计划实现合约销售80亿元，合约销售面积达到59万平方米及新增经营性物业6万平方米。2011年是值得期待的一年。

　　我们认为，以世茂为代表的城市综合体模式在住宅市场面临调控的情况下具有更大优势，主要体现在其土地、资金以及产品溢价能力方面。公司有能力将其模式成功复制至其他城市。不考虑公允价值收益，预计公司2011年、2012年每股收益为0.9元、1.21元，维持“推荐”评级。

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