我们认为，近5个交易日的反复整固有助于消除上周二反弹受阻的不利影响，上证指数短期内有望突破2939点的前期高点位置。但在通胀压力及紧缩政策的制约下，短线市场的反弹高度有限。
最新公布的数据显示，2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.2%，环比回落0.7个百分点，回落幅度较上月缩小，且连续3个月回落，并创下6 个月以来的新低。这其中，采购量指数、原材料库存指数的回落最为明显，下行幅度超过2个百分点。而在粮价居高不下、主要发达经济体量化宽松货币政策、中东政局不稳所致输入型通胀压力的综合作用下，国内CPI上涨压力使得通胀预期再度升温，由此预计政策调控短期内难以出现松动。加之楼市调控深化、限购范围的扩大都在较大程度上左右投资者的情绪变化。
这些因素均使得此轮反弹中中长期资金的介入迹象并不明显，如昨日市场初显放量迹象，但沪市单日成交仍维持在1739亿元的相对低位。我们认为，反弹如要延续，仍需成交量有一个同步放大过程。
在调控压力难以松动的背景下，具体策略上就需要关注具备估值优势的品种。截至2月底的数据显示，中小板552家上市公司中已有75家发布年报，另有 477家则通过业绩快报或招股说明书披露了2010年的经营业绩。上述公司去年共实现营业收入8898.91亿元，创造净利润797.48亿元，同比增幅分别为33.47%和32.48%。契合行业的周期性趋势，中小市值品种的成长性优势在波段式反弹中收益更为明显，从年报中寻找业绩成长性更为稳固。
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