16:00盘点：周三全日大盘走软，一度下跌35点，收盘时仍下跌5个点，勉强立于2913点上。当天幸亏有银行股在护盘，大盘才勉强守住2900点。300银行指数当天逆势翻红、上涨1.29%，表现杰出的是招商银行，连日两日放量走强，周三上涨2.82%，收于13.47元。

　　一、大盘下跌不奇怪周三A股大盘下跌并不奇怪，因为股暴跌、油金暴涨，原本就是前一交易日外围市场的主色调--周二收盘道琼斯指数下跌1.38%，沙特阿拉伯股市指数盘中暴跌8%，原因是投资者担心中东动荡局势蔓延到该国；纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨2.66美元，报收于每桶99.63美元，涨幅为2.7%，创下自2008年9月30日以来主力原油期货合约的最高收盘价格。纽约原油期货价格在2月份的交易中上涨了5.2%，过去一年时间里已经上涨了27%；纽约黄金期货价格周二收盘创下历史最高水平，期银价格则上涨至30年以来的最高水平，原因是通胀担忧情绪促使投资者转向贵金属期货市场以规避风险。

　　二、幸亏有招行周三，幸亏有招行在护盘，周二午后曾异动的招行，周三再度立马横刀，上午一度冲涨4%，收盘仍上涨2.82%。请注意《龚方雄：每次调整都是机会金融股或引领大牛市卷土重来》的这个新观点，这应该是外资大行今年第一次如此旗贴鲜明地唱多行情。“摩根大通董事总经理龚方雄上周日出席”中信名家讲坛“时，对今年A股前景极为乐观：”“今年的A股不确定性较少，全年将呈现震荡上行之势；上半年调控政策密集出台，每一次调整都是机会；下半年政策出尽，市场扩张，蓝筹股不应继续被低估，金融板块全年会有20%- 30%的升幅，大牛市有一天会像05- 07年一样卷土重来。我首先看好金融板块，银行、保险类股票目前的估值处于历史低位，而今年在国家连续加大对银行业资本监管要求，控制信贷规模的背景下，银行业的业绩仍将保持较快增长的势头，加上与H股的比价效应，A股银行保险类股票即使估值修复也有20%-30%的升幅空间。”三、从房贷纠纷看银行议价能力这两天一则新动向牵动全国人民的心--《银行房贷反价全国蔓延》。面对这一动向，作为每个月要还按揭的用户身份的我们，固然是心慌乱，痛恨银行趁火打劫行为。但假如以一个银行股小股东的身份来看这件事，我们会得出一个相反的结论：银行不按约定利率优惠放贷，这恰恰证明了银行的议价能力在大大提高，这对银行股当然是一个重大的行业利好。房贷维权风波在全国继续纵深演化。一边是北京再现房贷纠纷客户诉至银监局，另一边是多名“等贷族”客户到广东银监局信访，投诉广东多家银行“反价”，不按约定利率优惠放贷。3月1日广东银监局有关人士表示，已要求相关银行分类处理客户纠纷，有书面合同约定利率的应按合同执行。

　　留意多家券商近日发布的研究报告，皆看好银行板块，认为3-4月份银行股公布2010年报与2011一季报的期间，是一个上涨的窗口期。近日，请多留意招行，多留意银行股。

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　　年报本月渐次登场 银行股亮丽业绩与行情共舞？

　　进入3月份，上市银行2010年年报也进入披露的高峰期。根据上交所公布的“2010年年报预约披露情况”，本月将有包括工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、交通银行等五大行在内的7家上市银行披露2010年年报，加上上月已经率先披露2010年年报的深发展，上市银行年报披露将过半。

　　根据目前已经公布业绩快报和券商对其他相关银行业绩的预测，2010年上市银行年报又将是整体亮丽登场。根据上周深发展公布的年报数据，2010深发展实现净利62.8亿元同比增约25%。此外前期公布业绩快报的浦发银行、光大银行、兴业银行、中信银行、宁波银行、南京银行，2010年业绩也实现了不错的增长。数据显示，这几家银行2010年净利润分别同比增长44%、65.88%、39.5%、50%、59.47%、50%。

　　从目前来看，支撑上市银行2010年业绩高增长的因素与上年相比既有相似之处也有不同。2009年上市银行业绩的高增长主要是依赖大量的信贷投放，即以量取胜，而2010年“价”的提升给上市银行带来的正面影响更加突出。以首家公布年报的深发展为例，2010年该行贷款增速稳健增长、净息差恢复上升。数据显示，2010年全年，深发展的净息差为2.49%，与2009 年全年相比上升了2 个基本点。

　　此外，中间业务的增长已经成为近年来支撑银行业绩增长的“三驾马车”中的主力之一。深发展2010年年报显示，由于受到国内外经济环境转暖的良好影响，深发展2010 年全年的手续费净收入也保持了稳健的增长，2010 年全年深发展实现手续费净收入15.85 亿元，同比增长34.24%，主要是客户量和业务规模增长，以及定价管理带来的收入增长；从业务条线上看，各个业务条线都出现了比较明显的增长。

　　而对于业内普遍担心的银行因为政府融资平台相关贷款造成资产质量下降等问题，在2010年年报中尚未显现。目前公布的年报的深发展和其他几家公布的业绩快报的银行的数据显示，这些银行的不良率和不良贷款余额大多数仍然保持“双降”。

　　虽然增长预期明确，但近期银行股依然保持持续已久的低迷，年报披露是否将成为低迷行情的催化剂？对此，国内几家主流券商持乐观态度。国泰君安金融行业分析师伍永刚认为，近期银监会四大监管工具趋向明晰且明显好于市场预期，加之银行年报业绩稳健的增长，为银行股估值修复构成有力支撑，银行短期评级亦由谨慎转趋乐观。长期维持增持评级。

　　不过，伍永刚指出，在央行上调法定存款准备金率至19.5%后，银行间市场利率上周周中高涨。较大的通胀压力将使央行货币政策维持偏紧，以及对存款利率市场化的担心等，可能制约银行股估值短期向上修复的高度。个股方面，国泰君安重点推荐：南京、民生、兴业、招行、深发展、浦发等银行股。

　　长江证券指出，从基本面来看，未来银行盈利继续向好，息差扩大贡献显著，资产规模增长适度。预计今年息差整体上升幅度约有20-30个基点，同比增长8-12%；资产规模适度增长，预计全行业增速在15-18%；预计全行业盈利增速预期为25-28%。银行相对大盘估值处于历史低位，策略上，看好未来一至两个月的年报和一季报带来的估值修复行情。

　　光大证券表示，贷款利率上浮比例明显扩大，银行1 季度息差回升将超预期。光大证券看好银行板块的投资机会，认为银行年报及一季报业绩将超预期、估值安全边际大、资金紧张局面趋缓。（上海证券报 唐真龙）