此次发行有利于创新业务发展。按公司发行6亿股，发行价格为12.67元，将募集资本76亿，按照2010年末公司97亿的归属母公司股东净资产来看，增发后净资产将达到173亿，将进入行业前十。在目前以净资本为核心指标的监管体系下，尤其是在目前行业盈利模式转化的过程中，经纪业务佣金率不断下滑，创新业务等新的券商利润增长点正在培育，净资本充裕将有利于公司开展融资融券、三板及备兑权证等创新业务，或者进行兼并整合，有利于公司发展壮大。

　　短期内股价安全垫较薄。不同于其他券商大多采取定向增发，此次长江证券采取公开增发方案，发行价定在12.67元，较3月2日收盘价13.11元只折价3.3%，相比其他券商增发方案安全性不足。

　　公司估值具备优势。不考虑融资情况，在2700亿日均股票成交额和7.5%自营投资收益率假设下，公司2011年归属公司股东的净利润为16亿，EPS为0.74元，增发价对应11年市盈率为17.1倍，估值较低。

　　考虑融资情况，这里假定再投资收益率为融资融券收益率8%，2011年净利润为19.2亿，EPS为0.69元，增发价对应的PE为18.4倍，相对其他券商仍有估值优势，具备长期投资价值，建议参与配售。