随着佣金战的升级，截至今年1月份，证券营业部亏损面呈扩大趋势。数据显示，去年1-7月份，深圳地区证券营业部利润总额为15.66亿元，亏损的营业部有36家，亏损面为18.85%，尚低于全国的30%水平。但仅仅过去半年，深圳地区证券营业部亏损面却扩大至50%以上。

　　与此同时，尚实现赢利中的证券营业部的赢利水平下降明显。上述数据显示，99家实现赢利的证券营业部总利润额仅1.15亿元，较去年12月份利润排名前99名的证券营业部总利润下降六成。单家证券营业部中，利润额最高的国信证券泰然九路证券营业部1月份利润总额也降至2017万元，同比也下降了67.67%，环比更是下降了72.28%。

　　安信证券首席行业研究员杨建海认为，从市场现状看，佣金率水平仍有下降空间，主要原因有两个：一是营业部数量的增长仍然较快；二是券商经纪业务利润率仍达30%至50%。

　　不过，杨建海也表示，去年的佣金率是逐月下行的，去年12月和去年1月份相比佣金率下降了20%左右，但在监管的高压下，2011年最近2个月的佣金率环比已基本稳定。

　　对于今年证券经纪业务发展形势，杨建海认为，由于证券行业的交易额依然面临不确定性，行业佣金率取决于监管力量和市场力量的较量，即便佣金率环比不再下降，全年平均佣金率和去年相比可能会有10%以上的降幅。今年日均成交额达到2500亿元以上，才能使券商经纪业务收入与去年持平。

　　上市券商佣金率一览

　　2010年佣金率（%。） 经纪业务利润率 成本佣金率（%。）

　　广发证券(000776,股吧)1.11 58% 0.46

　　招商证券(600999,股吧)0.89 58% 0.37

　　宏源证券(000562,股吧)1.37 56% 0.59

　　海通证券(600837,股吧)1.23 56% 0.55

　　国元证券(000728,股吧)1.15 54% 0.53

　　长江证券(000783,股吧)1.06 51% 0.52

　　光大证券(601788,股吧)0.88 50% 0.44

　　华泰证券(601688,股吧)0.92 50% 0.47

　　中信证券(600030,股吧)0.98 50% 0.50

　　国金证券(600109,股吧)1.16 48% 0.60

　　兴业证券(601377,股吧)0.80 46% 0.44

　　山西证券(002500,股吧)1.46 44% 0.81

　　西南证券(600369,股吧)1.08 35% 0.71

　　东北证券(000686,股吧)1.41 25% 1.06

　　数据来源：安信证券研究报告 桂衍民/制表

　　注：（1）以上均为2010H的数据；（2）经纪利润率＝经纪收入／经纪成本，其中经纪收入＝营业收入－（投资收益＋公允价值变动），经纪成本＝经纪收入／营业收入＊营业成本

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