借壳悬念周三揭晓

　　SST集琦昨日发布公告称，公司于5月6日收到证监会通知，并购重组审核委员会将于明日对公司重大资产置换及以新增股份吸收合并国海证券有限责任公司的申请进行审核。公司将在收到审核结果后，及时公告审核结果。

　　而这一刻，SST集琦和国海证券的股东们已经等待了超过四年。2006年11月22日，SST集琦由于连年亏损，被深交所实施暂停上市。随后，SST集琦在漫长的四年多时间里，虽几经复牌，但每次复牌的时间都非常短，四年多的时间里SST集琦只交易了五个交易日。

　　停牌期间的2008年底，SST集琦发布了国海证券借壳上市的相关预案，公司计划通过资产置换和增发新股的方式，吸收合并国海证券。不过，这起重组预案曾一度沦为国海证券前高管张小坚进行内募交易谋取私利的工具，张小坚在SST集琦暂停上市前大举买入SST集琦。此案经证监会查处后，SST集琦的重组也一度受阻。

　　重组成解决问题新契机

　　与国海证券间的借壳重组，对于SST集琦股东的意义来说，显然不只是公司将完成“丑小鸭”到“白天鹅”的蜕变，它的另一个积极意义在于公司可以借此契机解决“历史遗留问题”。

　　从SST集琦股票名称不难看出，公司的股权分置改革至今尚未完成，而此次重组完成后，这一问题也将随之解决。据悉，根据早先出台的股改方案，SST集琦的原始限售股东将以流通总股本为依据，向公司全体流通股东每10股支付2股的股改对价，以换取原始解禁股的流通权。

　　值得一提的是，除了上述股改对价外，国海证券股东作为第三方将向SST集琦的流通股东提供现金选择权，即在方案实施时，SST集琦流通股东可以持有的SST集琦股票按3.72元/股的价格全部或部分申报实行现金选择权，由国海证券现有全体股东按其2008年9月30日持有国海证券的股权比例向行使现金选择权的股东支付现金对价，相应受让公司股份。

　　方案能否获批仍存变数

　　根据SST集琦的计划，重组完成后，SST集琦现有资产与负债将全部剥离出上市公司，而国海证券将成为上市公司资产主体。公司名称将变更为国海证券股份有限公司，而股票代码不变。

　　这纸重组方案最终能否在本周三顺利过会，恐怕不到最后一刻还无法揭开谜底。因为毕竟这纸重组方案的出台，距今已经整整三年时间。而三年期间，无论是国海证券还是SST集琦的资产情况都已经发生了很大的改变。

　　据悉，截至2008年9月30日，SST集琦经审计的净资产总额只有3.39亿元，而据中企华的评估报告，此时的国海证券净资产评估值为20.69亿元。根据重组方案，SST集琦将与国海证券进行资产置换，此次资产置换的价格差由SST集琦以3.72元/股的价格增发约5.02亿股新股补足交易对价，如此一来，SST集琦的总股本将急剧扩充至7.17亿股。

　　不过，在分析人士看来，这个三年前的方案能否顺利过会，现在还充满未知数。不过，可以肯定的是，如果周三该方案能够顺利过关，这对SST集琦的股东来说无疑是“久旱逢甘雨”。