前期在市场下跌过程中，集体看空的机构在近日纷纷转向，开始认同当前的市场估值，判断股指底部可能已经探明，并建议逐步左侧低吸，择优布局超跌且业绩确定的行业。

　　市场正在筑底阶段

　　招商证券认为，从估值看，假定去年7月上证综指2319点是估值底部，保守预测盈利增长15%-20%，那么今年市场的估值底部应该在2700点，这意味着市场下跌空间很小。从逻辑上看，随着经济减速，通胀也将逐渐得以解决，应该说货币紧缩政策过程也在靠近后期，股市也将渐渐触底。

　　中金公司也认为，目前A股的2011年整体动态市盈率仅不到14倍，因此只要经济增速不出现显著放缓，上市公司盈利不出现下滑的话，整体市场下跌已经接近尾声。

　　均衡配置成为首选

　　与前期旗帜鲜明地建议配置周期股或者消费股不同的是，目前市场整体估值都出现回归后，机构对配置的建议更趋向于均衡。银河证券认为，消费、低估值蓝筹、景气提升和超跌反弹是未来的投资主线，短期可关注化工、电力、机械、金融等板块，以及基本面优秀的20倍PE的消费股和30倍PE的新兴行业股票。

　　德邦证券重点推荐低估值、低弹性的金融、交通设施，低估值、高弹性且行业景气的煤炭、水泥、化工，估值回落合理区间且成长稳定的食品饮料。招商证券看好商业、品牌服饰、食品饮料、医药等消费品，也维持对低估值的银行、地产的推荐。

　　平安证券认为，低估值和业绩稳定的金融股、估值和成长性匹配度高的消费股、风险释放相对充分的交运股具有较强的配置价值，建议围绕这三大领域的低估值、低风险公司进行重点配置。另外，从估值和风险等因素看，部分成长股已进入中长期布局区间，建议重点关注竞争性领域、和地方财政联系较远的公司。