近期市场整理明显体现相对弱势格局，就从上、下影线较长而实体非常小的技术形态来讲，一方面显示多空分歧非常大，另一方面，大家从心里都很谨慎面对近期市场的方向变化。最关键是本周的资金还是不给力，故此，不管大盘如何折腾，但每次的收盘都能站回到前期低点2319和2661点的下轨连线上方，显示该线是短期支撑所在。

　　我们更加关注到前期低点1664点和2319点的连线，是行情的一条中长期的支撑线，以每周7.7059点的速度上行，本周位于2673点，也就是，目前行情位于中期底部区，如向下挖“坑”将是中线介入良机。所以，短线我想没有必要恐慌了，但中线的2季度机会可能还是很渺茫，故此，我还是想坚持前期的实战观点，短线的机构性机会可能变成了波段性的个股机会，抄底的机会会在震荡中逐渐明朗，而整体的2季度的空间不乐观，大的机会也不出出现惊喜，我想这点大家应该是十分清楚了。

　　从中期来看，我们还是比较担心2季度整体的大环境，在通胀压力仍在，缓解仍待紧缩持续。4 月的CPI 除食品中的蔬菜下跌明显外，其他项大部分仍然在上涨。蔬菜的种植周期短，季节性强，入夏后伴随保存难度及成本上升，不排除价格有反弹的饿迹象出现，如果我们从货币角度看，历史过多的货币投放，缓进的货币紧缩，综合后形成的货币力量仍对通胀形成压力。伴随着M2 增速回落到16%以下，我们认为货币供应层面刚开始进入“实质性”控通胀阶段，但仍显温和，仍需要时间去消化通胀压力，时点上我们认为温和紧缩至少，那样至少要在3季度才可以看到逐渐的变化明显，这点我想是很容易分析出来的，故此，对于整体的市场价格和股市的市场波动都要换种思维来认识，光是超跌是不可能支撑反弹的格局向纵深发展的，所以，短线本人坚持大家大胆的去操作个股，但中线的空间是目前的情况打不开的，要注意仓位的合理变化。

　　不管我们如何衡量市场的中期发现，但我们统计后发现在2004年和2007年-2008年两轮以控通胀为目标的宏观调控，2004年的调控结果是经济软着陆，而2008年的结果则是经济硬着陆。区别在于2008年遭受了外部需求下滑、国内产能周期自发调整、政策调控出现明显失误的三重打击，而这些因素在今年都是不存在的。可以预期，在GDP单季度的同比增速下滑至9%以下，季调环比折年率下滑至8%以下将触发政策面的调整，故此，二季度的经济增长减速将导致上市公司净利润同比增速从一季度的24%回落至15%-20%，政策紧缩可能导致全部A股的动态市盈率从目前的17倍下滑至16倍左右，所以2700点的位置具备强大的支撑作用，故此，阶段性大底部没有来到，但阶段性的反弹已经逐渐清晰，尤其是近期的机构性行情向个股化得波段性机会转化的阶段上，更加坚定个股的在再跌后的巨大短线机会博弈。

　　总之，在经济下滑风险上升而通胀压力下降的背景下，央行再次提准超出市场一致预期。故此，资本市场将承受来自经济下滑和政策紧缩的双重压力，给予2季度的整理仍将延续，但也给定了短线的不少机会，在中线没有整理的结束的局面下，我们在控制仓位的前提下，尽量在当下完成波段性的个股机会，已成必然。