虽然周三的上涨没有得到量能的支持，但相对饱满的阳线实体使得大盘日K线组合与型态都明显支持短期看多，加之隔夜美股与大宗商品均有较大幅度反弹，因此周四股指顺势高开并一度走高，但涨势仅仅维持了一个小时，且未能触及上周三的高点，即转入单边震荡下跌，从而令投资者再次感到迷惘和无所适从。

　　笔者认为，引发周四大盘下跌的主要原因，一是反弹中量能始终无法放大，显示主力做多意愿一直较弱，时间一长，次数一多，就难免让投资者越发担忧。而与之相对应的是盘面热点非常凌乱和不具持续性。周三伴随股指的上涨，尽然还有诸多强势股反向做空，煤炭、银行板块与国际板概念股看起来也仅只是一日游行情，这些都对投资者做多热情和信心构成了打击；二是中国人民银行在17日发布的2010年年报中称，2011年央行将稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革，进一步发挥利率杠杆在调节总需求、管理通胀预期中的作用。这对银行股与地产股无疑构成了较大利空影响，从而导致银行股特别是地产股调整较深。

　　严格讲，昨日的调整尚未对大盘短期反弹格局造成破坏，分时图上甚至可以认为，昨日的调整不过是针对之前上斜三角形(或为引导三角形)的回落修正而已。只要周三的低点不被向下击穿，K线组合上也仍然偏多。但是，一方面，股指期货的重心一直较低，最近长达11个交易日的挣扎和努力，也未能将5月4日的破位大阴线加以收复，而深证A股指数与中小板综指的震荡宽度也越来越窄，越来越窄缺乏方向感。因此，短期股指将何去何从，还的确值得高度关注。

　　由于以全市场所有A股所构建的(等权重)平均股价指数显示，其中期运行格局类似深证A股指数与中小板综指，而从深证A股指数与中小板综指的周线图观察，可以发现，伴随一根破位下跌的大阴线，横向整理时间到目前已接近三周，即使本周继续收出星线或小幅上涨，在K线组合上也改变不了继续看空的格局，因此要警惕长时间横盘或只是为了蓄积新的下跌动能，正所谓久盘必跌！而且本周股指一来就略有低开，或早已暗示大盘存在不良反应。操作上，建议继续控制好仓量，短线交易亦应把握好节奏，快进快出。今天是异常关键的一天，股指只有放量收复昨日阴线乃至上周三高点，才可能真正迎来转机。