上周五股指的反弹是基于多个指数或个股已抵达相邻前低点而产生的技术性反弹，如沪深300指数正好抵达了3月15日低点一线。但这仅仅是个反弹，后市大盘仍将面临较长时间的调整走势，原因如下：

　　第一，以全部A股所构成的大智慧平均股价指数，非常类似中小板与深证A股指数的状态，不仅1月25日之后的上涨受制于高位为期11周、成交金额超过14万亿的密集区，而且在受阻窄幅震荡5周后中阴破位，然后再窄幅震荡3周后再度破位大跌，呈现出台阶式下跌格局。而从沪深300指数的月K线图看，连续两个月冲高回落且上影线明显较长的组合型态，提示后市继续调整的概率较大。

　　第二，银行股独木难撑天且短期上涨空间有限。事实上，银行股上涨步调并不一致，只有大银行表现相对较好，在前期高点一线明显受阻，并于上周五产生补跌。是故，大盘要想获得新的上涨就必须要有新的做多力量来接替，而目前看来，还没有哪个板块能够担此重任。与此同时，经过近期的连续杀跌，绝大多数个股的技术态势已经变差，要想获得新的上涨，客观上还需要经过较充分的图形修复。

　　第三，经济未稳，而政策调控仍然趋紧。4月份PMI为52.9%，环比3月回落0.5个百分点，PMI下降的一个重要因素是反映内需的新订单指数显著回落(下降1.4个百分点至53.8%，且与居住出行密切相关的行业新订单回落尤为明显)，显示中国经济增速仍有下降的可能。此外，CPI居高不下，因而紧缩的货币政策预计短期难有实质性放松，市场对于再次加息与提高准备金率的担忧自然也难以解除。

　　不过，由于2009年8月至2010年7月的阶段调整不仅结构规范，时间充分，而且最后的成交量萎缩也相当显著，表明市场在2010年7月(2319点)所获得的支撑作用具有很高的可靠性，因此，笔者认为后市调整不会击穿2010年7月的低点，只是运行中等规模C浪下跌的概率较高，即相对去年7(2319点)至11月(3186点)的上涨行情，目前大盘正在运行相应的C浪调整，之前于去年11月高点至今年1月25日2661点间的调整为A浪调整，1月25日之后的反弹为B浪反弹。利用波浪理论对于A浪与C浪的比率假设(如1:1)以及黄金分割规律(如回调至0.618倍)，匹配以去年7月低点与今年1月25日低点的连线为江恩1×1线的江恩角度线，可以估算，C浪调整的时间目标或可至7月。而如果大盘在7月份结束调整，则可以发现，自去年7月至今年7月，一涨一跌的循环正好吻合13个月的费波纳茨神奇数字周期。

　　因此笔者以为，中期大盘很有可能要到7月份方能迎来真正的转机。