最近两个多月A股表现持续低迷，上周四在多重利空及B股断崖式暴跌的打击下，A股再现恐慌性下跌，周五在权重股护盘下止跌企稳，总体看沪指2700点一线反复，震荡探底仍在延续。目前影响股市不利因素依旧存在，而B股暴跌也拖累了A股回落。

　　展望后市：首先，本周公布的5月各项经济数据预计难有好转，基本面对股价的支持力度有限。上周五海关总署发布今年前5个月我国外贸进出口情况，5月出口增速大幅回落，但仍高于此前市场预期，显示欧美经济增速放缓对出口的影响仍未完全显现，仍需关注近期欧美经济体PMI整体回落在未来数月可能对出口带来的不利影响，预计出口增速将继续回落。而进口增幅大于市场预期，但在国内投资增速放缓和大宗商品价格回落等因素的影响下，预计未来进口将出现小幅回落。5月份贸易顺差为130.5亿美元，略低于预期，显示海外需求相对疲软，但国内需求较稳定。本周二国家统计局将发布宏观经济数据和金融数据，我们预计5月份的CPI高达5.4%，再次创出新高，而6月CPI仍处于高位运行。在CPI居高不下并有可能持续上涨的情况下，市场担忧央行近期将再次加息来实现抑制通胀的调控目标，因此密切关注政策面的变化。

　　其次，B股暴跌拖累了A股回落。B股继4月下旬暴跌后，上周B股再次暴跌，四天跌幅达12.8%。B股两次暴跌都领先A股市场，B股走势可作为A股市场运行的判断指标之一。本次暴跌源于市场对于推出国际板预期隐忧和海外中资股暴跌影响。国际板正逐步推进的传闻首当其冲，而一直以来，国际板的推出都和解决B股问题联系在一起，目前关于国际板推出后，B股是否能永久保留还是个未知数，因此，国际板推出传闻势必会加大B股的波动幅度，使得原先炒作AB股合并部分投资B股资金开始撤离B股市场。

　　再次，根据估值判断，尽管中小盘个股估值仍有一定回归压力，但沪深300目前的估值已经逼近1664点时的水平，再考虑产业资本增持又渐起大潮，市场的估值底趋于明确。目前需要等待的就是政策顶何时出现，当市场对于政策的见顶预期渐趋明朗时，市场底就将形成，而在此之前，股指反复震荡探底。

　　总体来看，本周即将公布经济数据，预计很难对市场有更多的提振作用，短期股指仍将以震荡探底走势为主。而在政策利空如加息等仍未兑现之前，大盘总体将继续围绕2700点展开进一步震荡。操作上，建议投资者不要盲目追高，等待大盘趋势明朗。