在公布五月CPI数据后，股指终于走出报复性反弹行情，5月CPI同比上涨5.5%，完全符合预期，由于五月新增贷款回落，意味着紧缩政策初有成效，市场预期调控政策或有松动，银行、地产出现明显回升，但5月份的CPI并不会成为年内高点，预计6月CPI将再创新高，通胀压力依然存在，长期负利率扰乱了正常的资金成本，也导致了大量资金涌入民间信贷，银行贷款无望，社会融资成本高企严重影响国内中小企业的生存空间，长期负利率若没有改善迹象，此乱象将愈演愈烈，在民间信贷失控和地方债违约风险加大之间，央行必需做出是否加息的选择，在通胀高企的背景下，调控政策再度出台的可能性仍然较大，短线股指仍有延续反弹的可能，但整体反弹空间仍属有限，投资者在反弹中不宜过度追高，可选择适当点位积极减仓，做好仓位控制。