昨日公布的5月份宏观经济数据显示，CPI同比增加5.5%，PPI同比增加6.8%，随即央行下午宣布上调存款准备率0.5%，这是央行年内第六次提准，预期回笼资金3800亿，此举意在通过收紧流动性来防通胀。但此次央行超市场预期地未加息，可谓调控措施较为温和，其意在既减缓企业资金成本压力，特别是减小中小企业生存压力，也防止经济出现硬着陆。

　　方正证券认为当前通胀居高不下的情况下，去搏政策短期内放松并非明智之举。在资金面上，从5月下旬到目前SHIBOR利率持续运行于高位，且近期有向3个月期以上品种扩散的态势，如周二6个月期SHIBOR再度攀升6.24个基点，因此整体上当前资金面形势不容乐观，而存款准备金率再度上调无疑将使资金面情况雪上加霜。这样，市场反转向上的条件基本上不满足，我们认为周二市场所摆出的“反转”架势存在一定的“假打”嫌疑，或许这恰好是为“挖坑”阶段的到来蓄势。