张文华泰证券:急跌反弹正在酝酿中_顶尖财经网
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张文华泰证券:急跌反弹正在酝酿中

加入日期:2011-6-21 9:11:21

  经过5月中下旬的快速下跌后,上证指数6月展开了近半个月的整理走势。从5月30日起,指数开始了进三小步退一大步的走势,虽然整体指数震荡区间较小,但个股表现依然保持着相对的活跃度。不过,6月15日至6月17日的破位下跌,无情地打破了这一短期规律。6月17日的下跌不仅破了2011年1月的低点,还完全回补了2010年10月的缺口;而当触及这两个敏感点位时,大盘并没有出现较为强劲的反弹,这说明市场仍旧沉浸在弱市惯性之中。

  从反弹和调整时期行业板块的表现来看,强势板块虎头蛇尾,但频频现身。从5月30日至6月16日,涨幅居前的是交运设备以及食品饮料,交运设备又主要是军工板块表现强劲。分段来看,5月20日至6月1日是一个小幅反弹阶段,6月2日调整一天,6月3日至6月8日是第二个反弹阶段,6月9日调整,6月10日至14日为第三个反弹阶段,6月15、16、17日调整。这两个行业在反弹阶段的上涨幅度逐级递减,而调整幅度却在上升,说明即使累计涨幅不错,但热度削减,建议后市想要追高的投资者保持谨慎态度。此外,反弹时表现比较活跃的板块,也基本与消息面有关,如前期活跃的抗旱抗涝题材、航母军工题材、保障房建设等。虽然这些因短期消息因素刺激上涨的板块持续性较弱,难以带领大盘展开一波有效反弹,但其阶段性的活跃一定程度上维持了市场人气。

  不过,局部的热点显然难以掩饰大盘弱市的特征,市场观望心态浓厚。从数据来看,每次调整即使只有一个交易日的时间,也基本会将前期几个交易日的反弹幅度全部吞噬,盈利果实较难被保存。与此同时,调整幅度最大的行业在反弹中表现却并不抢眼,如电子元器件、信息设备。这说明市场对调整幅度认同度不高。因此近期抢反弹成为一个非常高难度的技术活。在抢反弹的资金无处下手的弱市环境中,投资者对跌幅居前的个股的关注度继续下滑,对涨幅较好的个股也不敢追高,这也就令近期市场成交量渐次萎缩。

  值得关注的是,在近期破位调整的过程中,银行和地产板块都起到了稳定大盘的作用。考虑到中报公布期临近,市场对业绩淘金的热情会高涨,在权重板块表现较为稳定的前提下,新的业绩板块热点容易就此产生。另外,近期央行加息的脚步有所放缓,政策调控的态度日趋谨慎,我们认为紧缩政策有逐步放缓的趋势,届时对中小企业而言,融资问题也就不那么困难,近期市场面临的产业资本大规模套现等问题也会得到缓解。我们认为,市场目前正处于黎明前的黑暗中,对于一些优质公司,投资者应珍惜手中筹码,不盲目杀跌。

  就市场走势而言,当前市场比较敏感,在没有形成明确的上涨主线之前,大盘仍将处于弱势筑底的格局中,在回补缺口之后,不排除短线小幅反弹的可能。就投资方向来看,投资者在保证仓位控制的同时,可关注业绩比较确定的行业,如有煤价上涨预期的采掘行业,主要是与电荒有关的动力煤企业。同时,在消费类行业中相对估值最低、增长最快的纺织服装行业,也值得适当关注。


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