一周市场回顾：

　　上周，沪深两市先扬后抑，沪指在上周二大涨之后，周三周四连续下跌，不仅将涨幅跌回，并且于周五创出本轮调整的新低。深成指上周波幅相对较小，截止周五收盘，深成指仍保持在箱体震荡的格局中。技术上看，前期低点1664点与2319点连线构成的重要支撑位已经跌破，中线向下选择的趋势基本明朗。周线沪指以光脚阴线报收，本周恐慌情绪或将继续蔓延。

　　本周投资视点：上周大盘再创阶段调整新低，破位下行趋势基本确立。我们判断，目前市场仍处在弱市探底的进程中，后市大盘重心还有继续下移的可能。因此，若本周出现反弹，建议投资者逢高离场，短期内以择机减持和观望为主。

　　反弹热点方面，近期保障房资金来源问题成为市场关注的焦点，若此瓶颈解决，市场或理解为迎来利好，保障房相关概念板块可适度关注。

　　宏观与政策：

　　6月14日国家统计局公布了5月份主要宏观经济数据，数据显示：5月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，创34个月以来新高，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%；工业增加值增长13.3%，比4月份回落0.1个百分点。前5月固定资产投资90255亿元，同比增长25.8%，比前4月加快0.4个百分点。前5月全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。5月社会消费品零售品总额14697亿元，同比增长16.9%，增速比4月回落0.2个百分点。随后，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21.5%，再创历史新高点。中小金融机构的存款准备金率也将高达18%。这是中国央行自2010年以来第12次提高存款准备金率，也是2011年第6次上调存款准备金率。此次上调冻结资金3800亿元，减少银行净利息收入约50亿元。我们认为，5月份经济增长的三辆马车中投资增速稳中略升，消费略有回落，体现出当前中国经济正在步入深层次结构调整的“包容性”增长阶段初期，预计中国经济未来将平稳放缓，“硬着陆”的可能性不大。5月份通胀虽再创新高，但后续上升空间有限，下半年通货膨胀的“接力棒”效应将不可持续，总体通胀形势基本可控，但近期不排除加息的可能性。