未来十年中国制造业设备升级将推动国产机床行业发展。公司努力打造自主品牌，不做贴牌，不打价格战；依托江浙制造业产业集群优势，产品更贴近客户；十分重视成本与费用控制；丰富的产品系列及模块化设计优势；生产模式和销售模式更适合中小企业。超募资金使用可能包括三个方面：自动联线组合机床的生产与研发；重型落地镗铣床的研发与生产；收购上游如铸件等零部件生产企业，扩大零部件生产能力，以保证交货周期和产品质量。

　　预测公司2011年~2013年每股收益为0.83元、1元、1.24 元。我们认为公司目前估值相对合理，首次给予“审慎推荐-B”评级。

　　风险提示：中小民营企业的治理风险、成本上升风险、下半年需求回落。

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