央票利率再次上涨

　　28日上午，人民银行发布公告宣布稍早招标发行的20亿元人民币一年期央票收益率上涨9.63个基点至3.4982%。而上周6月22日发行的一年期央票收益率则是上涨9.61个基点至3.4019%，两周合计收益率上涨19.24个基点。而在此之前，一年期央票收益率自4月8日其维持在3.3058%已有11周。

　　目前，1年期定期存款利率为3.25%，连涨两周后的一年期央票收益率与其利差为0.2482个百分点，极为接近一次25个基点的加息幅度，这意味着货币市场的大资金普遍认同短期内将出现加息，才会给出与之对应的央票收益率。

　　国海证券以《7月再入加息等待期》为题发布研究报告，指出温总理讲话暗示今年通胀目标或许已放宽至5%，而且定调通胀仍在可控范围，表明下半年物价回落也是官方预期。但上半年 CPI累计同比可能已达5.3%，若回落幅度有限，控制在5%以下亦较困难。央行抑通胀仍然任重而道远。报告预计本轮资金面趋缓带来的下行空间已被封死，市场7月份将再度陷入加息等待期。

　　金融股率众齐跌

　　深受资金匮乏折磨的A股，好不容易在上周四盼来了连续大涨两个交易日的反弹，但是加息预期一出，依然是A股不能承受之重，再加之反弹之后市场本就有获利回吐的需要，昨日A股全线下跌，上证指数下跌1.11%，报收2728.48点。

　　虽然昨日市场整体普跌，但是权重股表现依然小小逊色。代表权重股表现的中证100指数下跌1.41%，代表二线蓝筹股的中证200指数下跌1.29%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌1.38%。

　　权重股的惨淡，自然离不开金融股的拖后腿。昨日申万23个一级行业指数虽然全数下跌，但是金融服务行业以1.71%的跌幅排名倒数第三，仅稍好于下跌1.94%的综合行业和下跌1.79%的有色金属行业。

　　在本轮反弹中，金融股可谓是较早出现疲软的行业。申万金融服务指数早于周二就提前出现了下跌，而如华夏银行、招商银行、南京银行、宁波银行、中国银行等更是于周一开始已经下跌，迄今已连跌3日，银行股的疲软可见一斑。

　　不过，国泰君安昨日发布的最新银行业研究报告却依然看好银行股。报告强调，未来即使央行非对称加息，2011年银行净利润同比增长也在20%以上，并认为下半年银行股行情将迎来3大催化剂，且在时间上具有较好连贯性：7-8月公布的中报业绩增长30%以上，8-9月政策松动可期，9-10月资本新规或将好于预期。而估值方面，国泰君安认为银行股合理PB估值水平应处于1.6倍-2.2倍区间，目前银行股2011年动态PB仅有1.4倍，这为银行股投资提供了足够的安全边际。

　　小盘股风光依旧

　　虽然权重股在银行股的拖累下领跌，但是作为“二八”另一极的中小盘股表现依然抢眼——尤其是上一轮反弹中就担任先锋的中小板个股。

　　昨日，虽然普跌中沪深两市涨停家数锐减至区区10家，但是依然有4家来自于中小板。至于近期出现涨停同时强劲反弹的一众中小板个股，大多仍处于小幅上涨或盘整的格局中，即使小有下跌，K线形态也很是健康，与银行股萎靡的连跌3天可谓是冰火两重天。

　　更何况，作为市场重要风向标的一级市场，近期很是回暖。昨日上市的3只新股全数表现不俗，表现最差的N美晨上涨21.84%，而N新阳上涨42.73%，N方直上涨44.59%，这3只小盘新股的强劲表现，更为小盘股的整体反弹提供了支持。