考虑到11 年煤炭整合进程尚存在一定的不确定性，我们保守估计11 年大型煤矿数量仍然为1000 家左右。按照10 年顶板安全监测系统的市场价格大约45 万/套，则今年的潜在市场需求就在13.5 亿元，市场容量非常可观。而10 年公司顶板安全监测系统及相关仪器仪表的销售收入才9000 多万元，市场占有率达到了85%，行业需求进一步开拓空间巨大，增长前景十分乐观。 锚护作业自动化平台是对传统锚护作业方式的革命性突破，公司有望今年实现量产。该平台是一套将钻孔、锚固剂安装、锚索向钻孔内自动推进、锚固剂搅拌、锚索张紧等一系列动作集合于一体的机械化设备，可以极大地降低劳动强度，保障锚固质量的可靠性。公司目前已完成样机的试制， 今年下半年有望实现量产。 充填材料项目将会是未来业绩亮点。今年1 季度，公司充填浆料已实现50 吨左右的销售，每吨售价大约为3.3 万元左右，收入160 多万元，且客户反映良好。随着产能释放，我们预计公司充填材料将保持高速增长， 2011 年-2013 年将分别实现销售收入1000 万元、2500 万元和5500 万元。 我们预计公司11-13 年营业收入将分别增长50.28%、48.67%和47.88%， 达到1.7 亿元、2.53 亿元和3.74 亿元，对应每股收益分别为0.86 元、1.12 元和1.48 元。结合公司未来成长性，我们认为公司2011 年合理PE 为40 倍，目前公司估值基本合理，但考虑公司超募资金项目未来带来的业绩增长超预期，我们给予公司“推荐”评级。

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