在经过快速反弹和强势整固之后，7月份市场震荡回升的概率较大，上证综指核心波动区间为2700-3000点。

　　驱动市场上升的动力主要有三个：经济政策预期朝有利方向发展、中报业绩预期较好、投资者信心有所增强。使市场产生震荡的原因主要有两个：一是投资情绪尚不稳固，容易受到干扰，二是套牢盘、获利盘会给市场带来一定压力。

　　投资策略应积极，2700点附近长期投资价值突出，短期风险不大，若有回调则应逆向投资，越跌越买。在震荡上行的市场中，一方面要以价值为股票选择的核心基准，低估值的优质股能战胜市场，寻找长跑冠军而非短跑冠军，另一方面要注重“投资”，受益于固定资产投资加速的行业是主要配臵方向。此外，中报绩优股、超跌成长股、低估值次新股也应予以重视。

　　以周期性行业为主，以成长性行业为辅。重点关注有色金属、煤炭、建材、机械、电力设备、电信设备等。在股票选择上，以低估值的周期股为主，以超跌的成长股为辅。

　　本月股票组合(不分先后)：中联重科(000157)、中国南车(601766)、荣信股份(002123)、盘江股份(600395)、江西铜业(600362)、华新水泥(600801)、中创信测(600485)、信维通信(300136)、东软集团(600718)、桐昆股份(601233).

　　风险因素：如果通胀压力显著加大，货币继续紧缩超出预期，投资松动难以实现，成为本报告的主要风险因素。