上证指数于周四到达了2825±5点区域，时间也和我们预期的也一致。之所以预期指数抵达这个位置后将会遭遇阻力，根本原因在于，这个位置刚好是上峰密集成交区的下沿。上方的套牢盘至少有4.5到5.5万亿，即便只算30%沉淀的套牢盘，也有1.35到1.65万亿，这还只是沪市，加上深市算起来不下2.5万亿。而现在市场面临的问题是流动性不宽松，所以，市场在这个位置只能出现分化的个股行情，不可能是市场整体行情。

　　上周三晚的突然加息，让多头很兴奋，多数人认为这是下半年货币转向的信号。但我不这么认为，6月CPI数据创三年新高，7月会不会更高谁也不知道。在这样的情况下，预期这次加息“靴子落地”后宏观调控政策出现转向，市场出现牛市，逻辑上怎么也觉得不对。

　　我认为本周有个高位节点，后面会有一个大幅调整。指数目前的走势让投资者还存有很大的预期，最近主流机构看多3200点之上的观点不绝于耳。但是，看看指数现在的量能，再看看去年10至11月这一段，以及今年3至4月这一段的量能是什么样的？第一次是去年国庆节以后就忽悠地产、金融业绩好，把指数拱上去了，结果没拱出新高；第二次是今年二月末以后再次忽悠地产、金融低估值，还是没拱上去，反弹高点还低了不少。这第三次呢，继续忽悠低估值，指数依然没有超越前面次高点。现在看看前面怎样堆量？喊了三次，成交量堆积却呈递减状的，不很说明问题么？

　　即便是到了上周五收盘，我们仍然不能确认2825就是转折点，这里有走成情绪化楔形上行段的可能。为此，我们并不急于确认这是高位节点。但是，从大指数上证指数目前已经完成的结构看，它已经是接近结构的末端了，即使后面走出个楔形，也只不过是拖延时间，让反弹行情维持得更久一些罢了。

　　我们认为，2825±5这个区域是上峰成交密集区下沿，它相当于强阻性质的天花板，未来即使能再出新高，也不会走得太远。而小指数的波动节奏与大指数不一样，从创业板指数看，低点上行推动已经演变成中等推动，而这个中等推动的末升段还没走出来，上周五的下行可能仅是其第IV下行。从时间上讲，它还可能延续几天。因此，我们认为大指数也会配合其上行稳定市场重心，但市场的真实主攻方向是在成长型股票与独立题材股中。

　　所以，我们要给投资者的建议是，回避那些带有融券功能的成分股，转而逢低介入受社会发展进步进程力量推动的产业个股，未来无论指数涨跌，这类个股只要社会发展推动力存在，就必然能够平滑指数的波动。而它们的方向就是新材料、新文化、新技术三个代表性极强的产业，现在可能会有一些行业让人觉得很陌生，但当人们认识到它们的发展潜力时，可能股价早都不知道涨了多少倍了。与其那时兴叹，不如现在就开始寻找这样的价值成长股。笔者认为，它们一定不在现有的权重蓝筹股里，这是个不可否认的事实。目前，我们就已经看到这样的个股在乱涨，至于你是要参与，还是要盯着疲弱的大指数看，那就是你自己决定的事了。