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海通证券今日发布研究报告，调整对於中远航运2011-13年的盈利预测，但仍看好公司后两年的盈利增长前景。预计今明后三年的EPS分別为0.18元，0.37元和0.70元。认为公司目前的业绩水平或正是反转前的低点，买入时机来临，维持“买入”评级。
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中远航运发布中期业绩快报。2011年上半年实现归属於股东淨利润1.46亿元，每股收益0.09元，同比减少10%。报告认为，BDI持续低迷，公司回程运价受此影响明显。今年上半年BDI持续低位运行，均价较去年同期大幅下跌56.7%，尽管公司去程运价总体平稳，但回程货由於和BDI关联度很高，因此运价预计下滑较明显。
油价大幅走高带动燃油成本提升。预计燃油成本在公司今年营业成本中的占比約35%左右。今年前4个月，国际油价大幅走高。布伦特原油价格从年初的94.73美元/桶，大幅上涨至4月底126.06美元/桶（＋33.1%）。从公司去年承担的平均油价水平分析，估计，公司今年的平均油价成本应该接近08年3690元/吨的水平。
公司船队转型有条不紊，对货量的稳定和提升有积极的意义。公司上半年交付4艘主要船只。从运量来看，除了多用途船运量小幅下滑外，重吊船和半潜船运量均有明显提升。整体货运量同比增长6.45%，增速稳健。下半年，按照年初的交付计划，还将有5艘多用途和重吊船，以及1艘半潜船交付。考虑到市场环境，预计交付节奏或将有所放缓，但船队整体仍在加速转型中，船队揽货能力将明显提升。而2012年开始，新型船队的规模效益将开始显现。该股今日现涨1.11%，报7.31元。
(责任编辑：sohustock)
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