财华社深圳新闻中心
海通证券今日发布研究报告，预测
开滦股份合并报表口径下2011-13年淨利分別为9.59亿元、11.20亿元和12.83亿元，YOY增长10%、16.7%和14.5%，EPS分別为0.78元、0.91元和1.04元。
煤炭业务2011年预计淨利9.29亿元，按照20倍估值，煤炭业务价值18
6亿元，7月7日
开滦股份市值208亿元，则其焦炭化工业务市值仅22亿元，而焦炭化工资產淨值約33亿元，按照2倍PB估值，焦炭化工市值66亿元。市场是按照煤炭股估值给公司定价的，因此低估了处於微利状态的焦炭化工价值。以
山西焦化（360万吨焦炭）市值91亿元，
宝泰隆（150万吨）市值72亿元做参考，则股份公司实际权益458万吨焦炭计算，价值116-220亿元，这仅是粗略计算，其中有诸多不完美方面，但可以给一个大方向。以较低值116亿元计算，预计
开滦股份总市值应该为302亿元。以PE和PB结合估值总市值252亿元，两种方法折中
开滦股份合理总市值277亿元，每股价值22.4元，对应11-13年PE分別为29X、25X和22X，首次给予“买入” 评级。该股今日现涨0.06%，报16.81元。
(责任编辑：sohustock)
声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
【