在海外大跌和港股的跳水的尴尬境地中，周一的A股表现的异常坚强，尽管周末传来的全是高通胀的负面数据，但市场的节奏依然在个股中击鼓传花，可见结构化的行情在火热延续，精选个股的波段，灵活的仓位处理，成为了近期市场动荡的运动战法则。

　　基础不牢靠震荡有必要

　　本轮行情的启动点是在海外原油大跌的基础上产生的，因为国际原油隔夜大跌，而给予我们信号就是传导性的通胀压力在减轻，这样就迎来了本次阶段性的低点2610点，而持续的反弹原因可能市场归结于政策的放松预期，这样的市场一口气的葱2600点上穿到2800点一带整理，而当周末公布的6月份的宏观数据来看，似乎没有原来的那样乐观，可能有些数据的高度和带来的预期大家都清楚，但持续的高额数字和价格似乎没有控制住的迹象，而大家期盼着7月份的CPI见到顶部，然后8月份开始下跌，这样行情机会持续的上涨，目前看很不靠谱，所以，当下的行情就如同在沙子中盖建楼房一样，我们在描述楼房有多高，建筑有多好，上面的风景有多美丽和生活多舒适，但有没有在考虑沙子的坚实程度？能支撑多久这样的美妙神话？以上的观点完全值得思考，而看到6月份的数据，大家会认为7月份低到哪里去吗？如果和6月份持平和比6月份的CPI还要高，那时刻我们的政策又将如何呢？是再次加息还是再次调整准备金呢？而未来的物价要持续一段时间，因为近几年都在高通胀中逐渐的度过，这样的论断要想使得下半年的政策从紧缩到放松可能吗？可见当下的政策进入一个真空器件的摇摆阶段，也是一个上下两难的僵化格局之中，那么对应的行情就是不会大幅的上涨和跳水，而是延续结构化的个股行情和区间震荡的市场格局。

　　超跌反弹明显注意仓位变化

　　根据数据，从4月18日3067点高点到6月20日2610点低点期间，申万23个一级行业中，按照算术平均区间涨跌幅计算，有13个行业跌幅超过沪深300的期间跌幅15.45%，其中跌幅最深的行业分别是餐饮旅游20.26%、有色金属19.45%、机械设备18.8%。而这三个跌幅最深的行业在2610点以来的反弹中表现较为良好，均跑赢大盘。这点说明超跌反弹迹象明显，尤其是有色金属的板块，在下跌中加速，排下跌中的第二位置，而在反弹中也是投机很快，在目前的反弹板块中排名第三，面对超跌反弹，我们就不易对于3季度抱有过高的梦想，完成超跌反弹应该有的收益即可。

　　而自6月20日低点反弹至7月8日收盘，共有14个申万一级行业在反弹中超越沪深300的区间涨跌幅9.35%，可见下跌有13个行业被大盘下跌的多，而反弹中有14个行业超越大盘，正所谓“从哪里跌倒，从哪里爬起来”。但有一点不同的就是，在下跌中的板块不全是上涨的阵营，换句话说，是结构性的反弹，不是那个板块下跌了，就反弹那个的，这点也要注意，市场在有选择的反弹，要注意节奏带来的仓位变化。

　　最后从7月11日以来，20天行业资金流向数据显示，房地产、采掘、交运设备、金融服务四大行业有显著的资金净流入，净流入资金均在10亿元以上。资金去向了大象股，而行情也没有加速，相反变成震荡，丝毫也没有什么风格转换的迹象，这点更加说明市场的资金很有限，尽全力的挖掘个股的行情而不是板块的集体轮动，而蓝筹股的资金介入也没有带来大涨的机会和空间，挺多认为下跌的空间基本被锁定，阶段性的2610点被反复承认而已，但不能掩盖结构性的行情延续，要时刻注意挖掘个股，而不要过分的看重大盘空间和点位。

　　市场逐渐从梦想中走向现实

　　在市场强烈看多的气氛中，从2610点反弹到目前接近10%的幅度，而逐渐的发现原来市场在变化，因素没有多大的改变，原来的困扰的市场的因素，如高通胀、海外局面、资金压力、解禁浪潮反复来临、政策紧缩、行业景气度的回升等都在，都没有太大的变化，只有人的情绪有变化，这样市场会逐渐的从梦想中走向现实，在刚刚被激活的市场人气和政策真空期间的共同作用下，接下来的股指依然维持结构化得震荡和反复，挖掘个股的题材性成了重点的操作思维之一。