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证券行业:2011年6月份经营业绩评述

加入日期:2011-7-12 17:56:15

  投资要点:

  2011年6月,沪深两市交易额为25187.2亿元,环比下降-7.8%,同比增加23.7%。

  从净利润率和净资产收益率上看,各公司的净利润率普遍在30%以上,上半年净资产收益率5%以上。

  从已公布6月份数据的各公司业务收入及净利润来看,除招商证券外,其它各公司净利润环比都出现上升,各公司环比数据的起伏较大,横向的可比性差。6月份随着行情的企稳并出现一定反弹,各公司的投资收益回升。

  对于完成融资的公司来说,随着净资本的扩大,公司存款规模扩大,在升息的市场环境下,利息收入是公司的一项主要业务收入来源,其中以光大证券国元证券海通证券最为显著。利息收入上升,有力对冲在弱势环境下业绩的周期性波动。

  各个公司在市场大跌的时机,减少了自营仓位,兑现了浮盈,就目前来看,各公司的自营仓位应该控制地比较低。

  从今年1-6月各家券商净利润与去年上半年对比可以看出,太平洋证券、西南证券光大证券海通证券兴业证券招商证券今年前6月的业绩超过的去年上半年,在弱势环境下实现业绩同比增长。对于子公司较多的中信证券广发证券来说,由于没有合并子公司的数据,今年1-6月份的数据只是母公司的数据,如果合并子公司的数据,中信证券广发证券等业绩同比并不会太差。


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