(1)宏观经济出炉，经济环境整体偏暖。好于市场预期的包括GPD数据、工业增加值以及消费，与市场预期基本一致的数据包括CPI、PPI以及固定资产投资；低于市场预期的数据包括进出口和PMI数据。综合分析发现，整体经济运行平稳增长，低于市场预期的数据为月度、历史上波动性较强的数据，因而不可过分放大短期数据影响。2011年下半年，我们认为经济总体需求保持平稳，环比好于上半年的情况，对基本面的看法不应该悲观。

　　(2)在此判断的背景下，我们认为市场此时偏暖的环境正是投资的良好时机，享受此时市场修正前期对经济悲观预期带来的行情。估值修复行情看好汽车、地产、银行，重启成长行情看好空调、水泥、电网设备、通讯设备，细分行业的物流冷链、光通信配套设备、触摸屏和环保。短期看好中报业绩良好的大消费类行业，包括食品饮料、商贸零售，农林牧渔中的饲料。